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《研究简报》第284期 ESG体系的演变、标准建设和监管问题

花匠小妙招
2024-09-16 02:38

张闫龙

观点概览

l ESG（环境、社会和治理）框架评估企业在环境保护、社会责任和公司治理方面的表现。良好的ESG管理能提升企业风险管理能力，吸引投资者，降低资本成本，提升市场估值。ESG不仅体现责任，也是企业长期价值创造的重要途径。

l 国际组织提出了多种ESG评估方法，涉及数据收集、指标构建、评估和打分等步骤，旨在提供透明和可比较的信息。ESG绩效已成为投资决策的重要参考。ESG投资策略包括筛选策略、整合策略、可持续主题投资等，旨在实现社会和环境影响。

l 我国ESG标准体系建设面临评价标准不统一、信息披露不全面等问题。建议政府和监管机构提供清晰的ESG披露指导，推动评价标准的统一；通过公共教育和媒体宣传提升市场对ESG投资的认知度；培养专业的ESG分析师和管理人才，加强国际合作，推动我国ESG标准的国际化和现代化。

一、ESG的概念和主要作用

ESG（Environmental，Social，and Governance即环境、社会和公司治理）是一套评估企业在环境保护、社会责任履行和公司治理方面表现的框架。这一概念自2004年由联合国全球契约组织首次提出以来，已经成为全球投资和企业管理的重要议题。

在ESG体系中，环境议题指企业在运营过程中对自然环境的影响，包括但不限于温室气体排放、资源消耗、废物处理、生物多样性保护等。企业的环境责任在于减少其活动对生态系统的负面影响，同时寻求可持续发展的解决方案。

社会议题涉及企业与员工、供应商、客户、社区等利益相关者之间的关系。社会责任包括提供公平的劳动条件、尊重人权、促进多元化与包容性、保护消费者权益、参与社区发展等。企业应在维护和提升其品牌形象和市场地位的同时，促进社会福祉。

二、ESG评级和ESG投资策略

为了更好地监督和衡量企业在ESG方面的表现，不同的国际组织提出了多种ESG系统评估方法。这一过程涉及一系列的方法论步骤，旨在为投资者和其他利益相关者提供关于企业ESG表现的透明和可比较的信息。

ESG评级的基础是收集相关数据。这包括从企业的公开报告（如年报、可持续发展报告）、政府和监管机构、非政府组织、媒体以及其他公开可用资源中获取信息。此外，一些评级机构还会直接向企业发送问卷，要求企业提供具体的ESG相关数据。接下来评级机构通常会构建一个包含多个指标的指标体系，这些指标覆盖环境、社会和治理的各个方面。每个指标都会根据其相对重要性被赋予不同的权重。评级机构的评分标准定义了每个指标的评分范围，通常包括从低到高的多个等级。

三、国外ESG体系标准建设的动向

欧盟在ESG监管方面走在前列，其修订的《非财务报告指令》（Non-Financial Reporting Directive，NFRD）将披露义务从原有的大型企业扩展到所有大型企业和上市公司，包括上市的中小企业。这意味着更多公司需要披露其ESG信息，从而提高了整体市场的透明度。NFRD要求企业在其年度报告中包含更详细的ESG信息，包括但不限于公司对环境的影响、社会政策、员工权利、反腐败和反贿赂措施、以及公司治理实践等。为了提高报告的可比性和可读性，NFRD鼓励企业采用国际公认的ESG报告标准和框架，如全球报告倡议组织（GRI）标准、可持续会计标准委员会（SASB）标准（详情见下文）等。为克服落实指令的困难，NFRD要求欧盟成员国提供必要的指导和支持，帮助中小企业理解和实施ESG披露要求，以降低其合规成本。

四、我国ESG标准体系建设面临的问题和建议

当前，我国ESG标准体系建设面临一些挑战。首先，虽然近年来我国已经推出了一系列的可持续发展报告指引，但ESG评价标准尚未统一。不同评级机构可能会采用不同的评价方法和指标，这不仅影响了信息的可比性，也可能导致市场参与者对ESG评级结果产生混淆。还可能导致企业在进行自我评估时缺乏明确的方向，难以准确衡量和报告其ESG表现。