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什么资产是抗通胀的？买房还是其他

花匠小妙招
2025-05-01 23:20

近期美国的CPI分别创下40年来和历史新高；4月份同比涨幅分别为8.3%，继续处于历史高位水平。

欧洲方面，4月份欧元区CPI初值同比上涨7.5%，涨幅高于3月份，继续创历史新高。美国有线电视新闻网称，全美有340万家庭在一年内遭遇过被断电断水断气。通胀这个事情，对老百姓而言是一种财富缩水。

有句话：通货膨胀让富人资产通胀，穷人资产通缩，也是收割财富的利器。

还好目前我们国家的通胀相对于主要经济体尚在一个较低的水平，2022年4月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.1%。

但是如果真的出现通胀的情况，不想跑输物价的增长，肯定需要进行一些资产的投资，那么什么资产能够抗通胀呢？本篇我们做个汇总

一

房产

首先要区分自住型的房产和投资性的房产，自住的刚需用房首先满足的是居住，升值不是主要目标。投资性的房产，是否可以抗通胀呢？ 房屋作为资产是有一定抗通胀的属性，但是由于房产的类型、房产的区域、限购的政策都在不同维度的影响房产的价格。所以，不能光看到房屋的居住属性，还要看到其背后的风险。

虽然近期政策在部分城市有所松绑，比如：南京市支持二孩及以上家庭可新增购买一套商品住房等等。当时这些政策可能在局部有利，但是房产很难出现整体性的行情。

在满足若干条件的情形下，房屋会显现抗通胀的属性。一般来说：

1、小户型要优于大面积，平层优于别墅。2、限购城市价值大于非限购城市。3、改善性住房要优于一般性住房，等等。之前有一篇分析文章：未来十年投资房产的十一条“军规” 可以参考。

不过房产如果地段合适，在人口流入明显的城市，即使不能短期变现，仍然可以出租获得回报。这一点要比黄金这样的非生息资产似乎更合适。

二

黄金

我们都知道黄金是个不折不扣的避险资产，避险资产一定是出大问题。有经济学家已经拿本次地缘冲突对黄金也是一个推动，但是从目前动态的发展上，考虑到美联储仍在加息周期，所以还需要观察。那么黄金是否有抗通胀的属性呢？第一财经整理一张图：

2000年到2020年黄金是大类资产中跑得最好的资产之一。从数据上，确实黄金价格涨幅很多，但是我们不能忽视黄金毕竟在2000年是历史低位。如果2000年往前看20年，黄金其实是跌了将近四分之三。

其实最担心的是，通过一段时期的走势，让我们以为真相在那里，其实有误导之嫌。黄金这个品种，需要重申是避险资产，所谓避险就是发生大风险的时候能够用到。盛世古董乱世金，从全球角度，在什么时候，黄金都是流动性最好的通货，没有第二。就是美元也是望其项背的（所以美元也叫“美金”）。

所以，对于多数普通人，黄金主要作用不是对抗CPI，而是家里需要有一些压箱底。家大业大更需要，特殊时期更需要。

三

股票

看了上面那张图，说起股票是五味杂陈。一部分人的反应是，怎么二十年才涨了这么点？一部分的反应，股市不是应该都赔钱吗？股票在价值层面，是分享企业在经营中持续创造的利润，在交易层面，是期望赚差价实现资本利得。

理论上股市的综合收益在我国经济快速增长的背景下不该这么差，什么原因呢？一方面是按照当前股票结构股市反映的更多是传统经济，你看电商等新兴产业权重很低；一方面是过去存在着重融资轻回报的情况。当然还有很多更多层次的原因。不过近期高层关于资本市场改革也定调，期望股市能够产生根本性的变化。

从抗通胀的角度，更建议普通投资者通过基金这样的形式参与股票。一方面，术业有专攻，长时间下来基金大幅跑赢市场已经是不争的事实；另一方面，可以规避个人短期的追涨杀跌。权益类的基金，长期来看是可以跑赢通胀的。

四

另类

另类投资指的是投资于传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产，证券化资产、对冲基金、艺术品等等。

这些是否能够跑赢通胀？

首先要注意的是，另类投资需要第一考虑的是 流动性风险，就是好不好卖出。比如你投资了字画，那必须的要找到懂得人或者是喜欢的人，但是受众少了很多。所以这个需要特别注意。第二，不同的时代背景，资产抗通胀的能力也不一样。还是那句话“盛世古董乱世金”，盛世收藏肯定涨幅巨大。但是即使不是乱世，经济受到很大影响，收藏也难免殃及池鱼。所以，从抗通胀的角度，一定也是谨慎为之。

五

负债

负债确实不折不扣可以抵御通胀，比如房贷、车贷都是固定的金额，通胀水平越高，理论上在新的购买力水平下，是受益的。当然，我们也不能因为预期通胀而都成为了负资产，这样的结构也是不健康的。

说了这么多，读者可以总结出来，抗通胀是需要和自己的风险偏好，实际需求结合起来。不同类型的资产有着不同的价值和功能。基金未来赚钱的概率大，但是很少有人会全仓买基金；房子投资比重大，但是收到政策等外部影响也存在风险，说极端一些，为什么刚解放的时候都不愿意有房产；黄金可以避险，流动性好，但是不生息；有些另类投资，比如说优质红酒会随着时间持续上涨，但是不好出手。通胀对负债是利好，但是比重过大，同样是风险。

说到底，抗通胀的预期要有准备，多元化的配置才能满足家庭理财的多样化需求。可能有的读者说，简单点，酒告诉我到底什么抗通胀。那好吧，看这张2018年瑞士信贷的图，百年以来资产与通胀的比较，一目了然。

不过对于富人来说，同样经济环境中，富人的启动资金更雄厚，能分到的社会财富也就更多，这就是资本的力量。富人更敢于冒风险，眼界更远，他们早早地就把自己的钱转化成了资本：比如黄金、房产、股票等这些可以增值或者保值的资本，而且这些资本的增值速度甚至远远超过了通货膨胀的速度，所以富人的总财富是正增长的。

再反观普通人，大部分普通人通过花费大量时间和劳动力来赚钱，通过努力工作仅仅够维持基本温饱，加之缺乏投资理财的意识和能力，很难跑赢通货膨胀。所以普通人存在银行里的钱在不断地贬值，就等于让自己的钱在“裸奔”

所以不管哪种资产能够抗通胀，有一点是确认的，通胀来临时，不管不顾不理会是不行的，现金一定会缩水的。

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