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环球老虎财经

花匠小妙招
2025-05-04 09:55

3月3日，天山股份开盘涨停，不过随后即一路下行。截至发稿，该股涨幅收窄至5.57%，暂报17.83元/股。

消息面上，2日晚间，天山股份一口气连发48份公告，均与千亿并购计划有关。根据公告，天山股份拟采用发行股份及支付现金的方式，向中国建材等26名交易方购买中联水泥100%股权、南方水泥99.9274%股权、西南水泥95.7166%股权及中材水泥100%股权等资产。

根据评估结果，中联水泥标的资产作价219.6亿元，南方水泥标的资产作价487.7亿元，西南水泥标的资产作价160.89亿元，中材水泥标的资产作价113.2亿元。为此，天山股份需支付的总对价高达981.42亿元，其中，941.71亿元对价由上市公司以发行股份的形式支付，39.71亿元对价以现金形式支付。经协商，天山股份本次发行股份的价格为13.38元/股，发行股票数量合计为70.38亿股。

若本次重组方案能够顺利通过并实施，有望成为A股历史上第二大并购重组案。目前，招商蛇口以1458亿元的并购规模占据着A股第一大并购重组案的位置。

此外，若上述交易最终顺利完成，天山股份的熟料产能或将超过海螺水泥，成为A股新“水泥一哥”。天山股份在公告中表示，交易完成后，公司水泥产能将提升至约4亿吨以上，水泥熟料产能提升至约3亿吨以上，商品混凝土产能提升至近4亿立方米左右，砂石骨料产能将提升至约1亿吨以上。而“水泥一哥”海螺水泥2020年半年报显示，公司熟料产能2.59亿吨，水泥产能3.66亿吨。据此，天山股份的熟料和水泥产能将超越海螺水泥，跃居全国第一。

交易完成后，在主要财务指标上，天山股份也有望与海螺水泥并驾齐驱。根据截至2020年10月31日（2020年1-10月）的财务数据，本次交易后，天山股份（备考）总资产为2675.81亿元，营收为1300.66亿元，净利润为134.07亿元。作为对比，截至去年三季度末，海螺水泥总资产为1966.65亿，营收为1239.84亿，净利润为255.96亿元。

实际上，早在去年8月7日，天山股份就披露了此次收购计划，但并未透露收购金额。受此利好消息刺激，天山股份股价一度摸高至25.34元/股，创历史新高，总市值也攀升至265.8亿元，不过随后又出现回落。截至3月2日收盘，天山股份总市值为177亿元，海螺水泥总市值为2831亿元。

若对照海螺水泥的成长趋势，天山股份背后的股东显然将因此获益良多。截至2020年9月底，天山股份股东户数为9.41万户。从最新的2020年三季度末前十大流通股东来看，社保基金和知名的东方红资管旗下多只基金现身天山股份前十大流通股东当中。