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营收 31.62 亿港元背后，紫荆花在涂料困局中寻突破

花匠小妙招
2025-08-30 09:47

在风云变幻的涂料行业，每一份年报都宛如一面镜子，映照出企业在特定时期的经营状况与发展态势。2025 年 3 月，叶氏化工集团发布的 2024 年年报，不仅是其自身发展的阶段性总结，更成为外界洞察旗下核心品牌紫荆花新材料集团发展策略与市场表现的重要窗口。

叶氏化工：困境中稳健前行

2024 年，全球经济阴云密布，诸多不确定性因素交织，国内房地产市场的持续低迷，更是如巨石般沉重地压在涂料行业的肩头。在这般严峻的市场环境下，叶氏化工集团却凭借着稳健的经营策略与灵活的业务调整，彰显出强大的韧性。年报数据显示，集团全年营业额达 31.62 亿港元，虽同比微降 1.7%，但在如此艰难的市场环境下，这一成绩殊为不易。股东应占纯利更是同比增长 11.84%，达到 9688.2 万港元，这份增长得益于集团积极推动核心业务发展以及有效的成本管控。

叶氏化工的业务版图广泛，涵盖涂料、油墨、润滑油和溶剂等多个领域。其中，油墨业务宛如一颗闪耀的明星，营业额同比增长 13% 至 13.6 亿港元，分类溢利大幅提升 104% 至 7720 万港元。溶剂联营公司同样成绩斐然，作为全球最大醋酸酯类溶剂生产商的重要股东，叶氏化工从联营公司获得 9600 万港元的投资回报，其销量同比增长 13% 至 154 万吨，出口量达 53 万吨。

营收 31.62 亿港元背后，紫荆花在涂料困局中寻突破

紫荆花：双赛道的坚守与突破

作为叶氏化工集团的核心品牌，紫荆花新材料集团在 2024 年的发展可圈可点，在工业涂料与建筑涂料双赛道均踏出坚实且深刻的前行轨迹。

建筑涂料：逆境中拓展影响力

在建筑涂料领域，尽管房地产市场低迷与激烈竞争的双重阴霾笼罩，紫荆花却并未退缩。通过积极的品牌推广和渠道拓展策略，它如同在风雨中坚守的灯塔，依然保持着较强的市场竞争力。2024 年，紫荆花集团赞助中国国家女子足球队，这一举措借助体育赛事的广泛影响力，将品牌形象传递给更庞大的受众群体，展现出品牌的活力与积极向上的精神风貌；冠名高铁专列广告，让品牌随着高铁的飞驰，穿梭于大江南北，进一步扩大了品牌的传播范围；参加国际涂料展会和论坛，使紫荆花得以在国际舞台上展示自身实力，与全球同行交流切磋，吸收先进理念与技术，增强了品牌的影响力和美誉度。

紫荆花建筑涂料一直致力于为客户提供一站式家装产品解决方案，产品体系丰富完善，涵盖内外墙乳胶漆、艺术涂料、仿石漆、基辅材等多个类别。集团旗下超过 2600 家终端店面和 10000 家分销网点，如同密布的触角，深入市场的各个角落，确保产品能够便捷地触达消费者。同时，建立的紫荆花居涂易服务涂装服务体系，更是为终端消费者提供从产品到施工落地的全流程服务，消除了消费者在使用产品过程中的后顾之忧，真正做到了以消费者需求为中心。

工业涂料：多点开花结硕果

然而，面对建筑涂料市场的困境，紫荆花展现出敏锐的市场洞察力和果断的决策力，主动调整业务结构，加大对工业涂料的投入，这一战略调整成效显著，尤其在高端塑胶涂料、防腐涂料及树脂产品方面表现卓越。

在高端塑胶涂料的玩具细分领域，紫荆花以环保与安全为核心，严格把控产品质量关。其产品通过各大国际企业的玩具安全标准，研发出多种具有不同效果的玩具涂料，有力地推动了玩具产业的升级。旗下 “恒昌” 品牌稳居中国高端玩具涂料细分市场占有率榜首，与麦当劳、万代、MGA 等世界知名玩具品牌建立长期合作，部分客户甚至指定使用其产品，这无疑是对紫荆花产品质量与品牌影响力的高度认可。

在家具涂料方面，紫荆花持续发力高定领域，推出 “东方雅韵” 高透系列产品，该系列产品融合了东方美学与现代工艺，以其独特的设计和卓越的品质，满足了消费者对于高品质、个性化家居的追求。建立高定家居美学馆，不仅为消费者提供了一个直观感受产品魅力的空间，更引领了家居设计潮流，使得销售份额逐年递增，毛利率恢复至正常水平。

大昌树脂专注于工业涂料树脂的研发与生产，其产品涵盖醇酸树脂、丙烯酸树脂、UV 树脂等多个品类，具备环保性、耐候性和高性能等特点，广泛应用于木器、塑胶、汽车等众多领域。凭借自动化生产线和严格的品控体系，大昌树脂稳居工业涂料树脂领域头部企业地位，为工业涂料的生产提供了坚实的原材料保障。

紫荆花工业防腐业务同样成绩突出，在集装箱、石化上游开采、电力系统、基础设施建设等领域深耕多年，2024 年防腐涂料销售业绩同比 2023 年增长超过 40%。这一显著增长得益于在相关行业的持续深耕以及水性防腐漆产品的不断升级完善。目前，集团与中集、马士基、中国中车、全球四大油服等众多大型外资企业、央企、国企建立了稳固的战略合作关系，在工业防腐涂料市场树立了良好的口碑与强大的品牌影响力。

市场环境：危机与机遇并存

2024 年全国涂料市场处于深度调整期，房地产市场的持续下行对建筑涂料需求造成了严重冲击。据相关数据显示，全国房地产开发投资同比下降，房屋新开工面积、竣工面积等关键指标也大幅下滑，这直接导致建筑涂料市场需求萎缩。与此同时，市场竞争愈发激烈，众多涂料企业为争夺有限的市场份额，纷纷打起价格战，行业利润空间受到挤压。然而，在工业涂料领域，随着制造业的逐步复苏以及新兴产业的崛起，如新能源汽车、风电、海工等行业的快速发展，对高性能、专业化的工业涂料需求持续增长，为紫荆花新材料集团这样的企业带来了新的市场机遇。

在这样的市场环境下，紫荆花新材料集团在 2025 年围绕 B2B 和 B2C 双维度做出了一系列关键调整。紫荆花集团总裁陈传生曾提到，将整合建涂和工业两大业务群资源协同发展，实现资源共享和优势互补，进一步提升集团的运营效率和市场竞争力。

在 B2B 业务上，集团进一步强化专利技术研发。通过加大研发投入，吸引高端科研人才，加强与高校、科研机构的深度产学研合作，构建以市场需求为导向的研发机制，致力于攻克高性能涂料的关键技术难题。例如，针对新能源汽车电池的特殊需求，研发高防护、高绝缘且环保的专用涂料；针对风电设备在复杂气候环境下的防腐需求，开发长效耐候的特种涂料。

集团聚焦核心客户，深入了解其需求，提供定制化的产品和服务。通过建立客户反馈机制，及时调整产品和服务方案，与核心客户建立长期稳定的战略合作伙伴关系，增强客户粘性。此外，紫荆花集团将积极拓展标杆项目，参与如大型基础设施建设、高端制造业项目等具有行业影响力的项目投标。借助标杆项目的示范效应，提升品牌在工业领域的知名度和行业话语权，吸引更多潜在客户，扩大市场份额。

在 B2C 业务方面，集团推进品牌升级，以 “高性能表现成就健康生活” 为理念，突出产品在环保、性能、生活方式等方面的优势，推出一系列满足多元需求的新产品，如具有抗菌抗病毒功能的内墙涂料、适用于个性化装修的艺术漆等。通过引入先进的生产设备和管理系统，确保生产过程的精准控制；增加产品检测环节和频次，保证产品质量符合高标准，增强消费者对品牌的信任度与忠诚度。

营收 31.62 亿港元背后，紫荆花在涂料困局中寻突破

传承与创新：紫荆花的发展根基

紫荆花集团诞生于 1982 年，若追溯其所属的叶氏化工集团的建立，则可回溯至 1971 年。当年，叶氏化工集团创始人兄妹筹措 4000 元，在香港港岛西营盘开设了一家占地仅 4 平方米的门铺 ——“恒昌行”。“恒昌” 二字蕴含着 “持之以恒，期之待昌” 的深刻寓意，体现了创始人有恒心才能有成就的信念。1986 年，随着中国改革开放的浪潮，叶氏化工集团 “北上”，次年在布吉建立起内地的首家厂房，取名 “叶氏集团恒昌化工厂”。

2002 年，为响应国家环保政策，恒昌化工厂在惠阳新圩新建现代化厂房和研发基地，并于 2004 年正式投产，改为今名。在紫荆花集团，恒昌涂料以工业涂料、尤其是玩具涂料而知名，可以说工业涂料是紫荆花集团在内地市场最早耕耘的领域。工业涂料领域的竞争十分强调技术创新能力的提升，在工业涂料业务建立的技术优势前提下，依托香港品牌的美誉度，紫荆花集团在民用涂料（建筑涂料）领域的市场开拓也十分顺畅，逐渐建立起独属于紫荆花的品牌优势。

“回归初心，专注价值” 是紫荆花集团发展秉持的理念。“回归初心” 一方面铭记一代又一代紫荆花人坚守的 “专心在漆，用心在人” 的企业精神，坚守 “高性能表现成就健康生活” 的品牌理念，致力于为用户提供 “安心、专业、有想象力” 的涂料产品及家居生活解决方案。另一方面，蕴藏着紫荆花集团全面发力工业涂料，打造技术 “长城” 的决心。在当今工业涂料兴起的浪潮之下，作为其中的典范与代表，紫荆花集团拥有的历史沉淀与经验积累更有利于穿越周期，创造价值。

过去一年，面对房地产市场下行、原材料价格动荡等不确定因素，整个涂料行业都遭遇重创。在此背景之下，紫荆花集团实现了 “双丰收”。工业涂料业务保持了稳定的增长，特别是在高端塑胶涂料、防腐涂料及树脂产品方面表现突出，凭借稳健的发展策略和优质的产品服务实现持续获利，巩固了在行业内的领先地位；建筑涂料业务虽然受到房地产市场低迷和激烈竞争的影响，但通过品牌推广和渠道拓展，依然保持了较强的市场竞争力。

在逆境之下取得的骄人成绩也可以说是紫荆花集团自身 “价值” 的一种体现，并致力于让这些 “价值” 循环起来，形成 “看不见的流动资产”。这从紫荆花集团对 “人才驱动创新” 理念的坚持便可见一斑。人才储备成为了紫荆花集团技术研发与创新的核心驱动力。以恒昌工厂举例，其拥有 CNAS 国家认可实验室，以及全套体系的管理认证，包括质量管理体系、环境管理体系、职业健康管理体系、能源管理体系证书等。紫荆花集团每年投入大量资金用于科研，截至目前已获得 60 余项国家发明专利，2024 年更是成功获得美国发明专利 2 项，为开拓国内外市场奠定了强大的技术保障。

布局未来：长期主义引领发展

“2025 年我们暂时不会强调短期目标，我们关注的重点是坚持长期主义的发展理念，以为客户创造持久价值作为核心目标。” 在当前中国行业 “内卷” 严重的情况下，紫荆花选择破局的方法是 “高质量发展”，即通过不断提升产品品质、优化服务能力、突破技术创新，走高质量发展、走紫荆花特色的发展之路。不强调短期目标不代表没有方法和途径。在当今快速变化且竞争激烈的市场环境下，紫荆花集团积极布局 2025 年发展战略，突出技术深耕、客户价值与品牌升级，全面推动集团在各业务领域的持续增长与创新突破。

陈传生特别强调对工业涂料领域聚焦的 “回归”。紫荆花集团在工业涂料领域已经建立了一定的竞争优势，包括玩具涂料、家具涂料、工业防腐涂料等，未来将继续深耕的同时进军新能源、风电、海工、管道特涂等领域。在工业涂料领域，客户更看重的是涂料企业在专业领域长期积累的产品技术和定制化解决方案能力，需要的是 “技术 + 服务 + 落地” 的综合实力竞争，而 “这些能力的养成不是一朝一夕的，是需要坚守长期主义发展理念，用心专注本业的”。

而在建筑涂料领域，针对消费群体年轻化趋势，紫荆花集团将构建 “产品 + 情感 + 科技” 三位一体的战略体系，通过产品场景化、营销社交化、体验数字化的三大路径，精准对接年轻消费群体对健康、个性、便捷的核心需求。同时，持续关注 “Z 世代” 消费群体的偏好变化，动态调整品牌策略，保持品牌活力；未来将会积极布局新零售模式，拥抱新零售变革，通过数字化营销工具赋能传统经销商门店转型，构建线上线下融合的销售模式。通过社交媒体、电商平台等渠道，开展数字化营销活动，提升用户体验，扩大品牌影响力。

此外，作为一家港资企业，紫荆花在品牌出海方面具有先天优势，并很早就进行了涂料及相关产品的出口贸易业务。目前，紫荆花集团已将品牌出海提升到战略层面，结合紫荆花玩具涂料、家具涂料、树脂等业务积累的出口经验，将印尼、马来西亚、越南等东南亚国家作为出海业务的重点市场进行布局，借助自营公司、经销代理、生产代工等多种合作方式，通过工程、贸易、零售等多元化商业模式开拓当地市场。

风能作为一种可再生能源，具有储量大、分布广、低碳清洁等特性。发展风电产业，对我国实现 “碳达峰”“碳中和” 目标，推动能源结构转型，构建以新能源为主体的新型能源体系，培育经济发展新动能等具有重要意义。随着我国风电装机规模的高速增长，大幅带动风电防护涂料、粘接胶（结构胶）等风电材料需求。作为中国领先的涂料企业，紫荆花为了抓住风电产业发展历史机遇也在谋划布局风电涂料赛道。目前，我国风电涂料市场虽仍以外资品牌为主导，但国产品牌正逐步崛起，市场竞争格局逐渐向中国与国际品牌同步竞争转变。紫荆花凭借在工业防腐涂料领域的良好基础，抓住风电产业快速发展以及风电涂料国产替代机遇，布局风电涂料赛道，有望带来新的业绩增长点。

从业务结构来看，紫荆花核心业务在建筑涂料和家具漆，而工业涂料业务销售占比很小。作为紫荆花两大核心增长动力的建筑涂料、家具漆传统业务，在新的市场形势下都遭遇了增长压力。与此同时，家具漆和建筑涂料市场竞争激烈，同质化现象严重，导致两大细分市场严重的内卷化。为了对冲传统业务市场疲软带来的不利影响，紫荆花试图强化工业涂料业务，打造新的增长动能。

目前，工业涂料市场份额占比高达 70% 左右，市场规模超 3000 亿元，未来还有望持续扩大。从工业涂料配套产业来看，中国不仅在汽车、家电、手机、船舶、集装箱、桥梁、风电、核电、工程机械、3C 电子、石化装备、能源装备、海洋工程装备以及轻工业等领域位居全球领先地位，同时基础设施建设正处于较好发展时期，这为紫荆花进一步强化工业涂料市场奠定了坚实的基础。未来几年的涂料市场，仍然充满了各种不确定性，但对于涂料企业来讲，能不能找到自身增长的确定性因子，构建起自身增长的第二曲线，将是搏击市场的底气所在。紫荆花此时强调要强化工业涂料业务，也是希望构建自身的第二增长曲线，逐步实现增长动能的切换。

紫荆花新材料集团在复杂的市场环境中，凭借着对市场趋势的精准把握、积极的战略调整、强大的技术研发实力以及对初心与价值的坚守，在工业涂料和建筑涂料领域均取得了令人瞩目的成绩。展望未来，随着全球经济的复苏和国内经济结构的调整，制造业与新兴产业的增长将为涂料市场带来新的机遇。紫荆花集团有望凭借其精心布局的战略与持续创新的实力，在涂料行业的浪潮中再攀高峰，续写辉煌篇章，为行业的发展贡献更多的智慧与力量，成为涂料行业持续发展的典范。