由于制造业的细分子行业太多,我们分成两个图,一共涉及到95个子行业。由于我国对企业上市的财务标准比较严格,A股几乎看不到还在萌芽期的企业,所以我们将可观测的中国制造分为三个阶段(成长期、成熟期、衰退期),具体如下:
图1:中国制造的生命周期(部分行业)
(图1中的行业)
成长期:集成电路,被动元件,医疗服务,显示器件,涂料油漆油墨制造,LED,电子零部件制造,电子系统组装,其它视听器材,医疗器械,光学元件,非金属新材料
成熟期:燃气,磁性材料,洗衣机,轮胎,纺织化学用品,氟化工及制冷剂,改性塑料,日用化学产品,化学制剂,分立器件,包装印刷,印刷电路板,水电,小家电,彩电,生物制品,空调,高速公路,金属新材料,高速公路,造纸,航空运输,化学原料药,家电零部件,印染
衰退期:棉纺,火电,普钢,港口,煤炭开采,石油开采,石油加工,氨纶,特钢,炭黑
图2:中国制造的生命周期(部分行业)
(图2中的行业)
成长期:锂,低压设备,储能设备,光伏设备,终端设备,中压设备,软件开发,工控自动化,钢结构,计量仪表,风电设备,仪器仪表,电机,线缆部件及其他,通信传输设备,环保设备,航天装备,汽车零部件
成熟期:其他交运设备,玻纤,工程机械,商用载货车,机械基础件,电网自动化,乘用车,印刷包装机械,高压设备,铁路设备,航空装备,火电设备,计算机设备,船舶制造,重型机械,纺织服装设备,玻璃制造,机床工具
衰退期:金属制品,路桥施工,商用载客车,化学工程,农用机械,综合电力设备商,制冷空调设备,水泥制造,冶金采矿化工设备
整体来看,处于成长期的中国制造大多属于技术密集度较高的电子、通信、电气、医疗、新能源、新材料等产业链,处于成熟期的大多属于中游的机械、化工、运输、装备制造和下游的消费品制造,处于衰退期的主要是早期城市化和工业化1.0时代崛起的周期性产业,受益于地产基建需求,以重资产高耗能行业为主。
还有三个行业不在正弦曲线的分布带上——锂、低压设备、被动元件。其中锂是行业中的超级风口,兼具高成长性和高收入增速;低压设备的成长性强但收入增速低,反映出行业仍在快速扩张但竞争激烈;被动元件的情况和低压设备相反,收入增速极高但成长性减弱,行业集中度很高(CR4=83.3%),行业正处在甜蜜阶段。
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