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投资行为中的“贪婪与恐惧”

花匠小妙招
2025-12-16 22:37

投资行为中的“贪婪与恐惧” 贪婪与恐惧是我们的弱点，是人类与生俱来的人性方面的弱点。就像融在我们基因里的遗传信息一样，似乎是不可战胜的。就像著名投资大师巴菲特说过的那样，股市，本质上是人市，人的市场，人的弱点充分地，极大的体现在市场上。

人的弱点就是市场的弱点：贪婪与恐惧。很多机构其实就是通过制度构架绕开人的弱点。这是很聪明的办法，智者当借力而行，不行的话就绕之而行。所以说，我们要想在投资业绩上有超过别人的地方，就一定要用制度规避人性的弱点，或者，还有一个办法：超越自我，超越人性的弱点。这是佛学中最核心的智慧。

如何超越呢？我们来看看修佛之人是如何进行自我修炼的。日省、修炼、冥想、打坐、参禅都是在进行自我的反思与净化。佛学不是唯心论。佛学不是客观唯心论，所谓的“佛”，就是我们自己，是那个超越自我的客观存在的理想中的，完美的人。

这一点《论语别裁》可以佐证：“儒”者，左面一个“人”字，右边一个 “需”字，社会需要之人；“仙”者，左面一个“人”字，右面一个“山”字，在山里修行之人，即超越世俗之人；“佛”者，右面是“弗”字，超越之意，即为超越自我之人。佛经中所说的“修行”指的是什么？还有印度教中阐述的“冥想”，想的是什么（佛教思想相当一部分来源与古代印度教）？是自我的修炼，即去掉内心中根植的仇恨、不良的欲望、嫉妒、贪婪、嗔痴、妄想等不良的方面。

投资行为中的“贪婪与恐惧” 释迦能做到佛，但我们做不到，所以老子先生希望降低修炼内心的标准，这就是道家。可道家强调“出世”，这使很多入世未深的人深感困难，孔子出现了，儒家强调“入世”，做好 “当下”，即便无法向佛那样超脱，也能使社会想着大同缓慢前行。可以说，儒家设计了一条大多数人能做到的社会发展路径；道家设计了一条极少数人能做到的社会发展路径；佛教设计了一条超越的路径，极少数的人能理解，做到就根本无从谈起了。

通过上面的分析，可以说那个超越自我的客观存在的理想中的，完美的人就是投资市场中的完全“理性人”。我们如果真的实现了佛学中阐述的自我的净化过程，那么自己便会成为完全理性人，在市场信息对称的情况下，理论上是不应该出现亏损的。现在把分析范围推广到市场层面，佛教设计了一条超越的路径，极少数的人能理解，同理，市场上的人们永远不可能都是理性人，每个人从自己的角度出发，追逐利益最大化的行为不一定实现自己的怕累托最优。这一点，现代行为金融学可以解释：市场经常是有限理性的，而不是完全理性的，不管这种理性来自于先天理性还是后天理性。

投资行为中的“贪婪与恐惧” 所以，我们应该把目光放在自我的修养提高上，真正的投资家应该具有这种深层次的修养，能战胜人性弱点的投资家才能在长线中占据主动，而修炼自我是已知的克服人性弱点最有效的方法。也许，这是投资与佛学最深层次的契合。在当前国际金融形势动荡的背景下，无论操盘手、分析师还是对基金经理或风险控制师来说，追求内心的平衡显得尤为重要，我们中的大多数人倘若都能做到内心的净化与强大，那么，市场所出现的不正常的过度波动也就能慢慢向市场的内在价值回归，对自我价值的迷失也将逐渐清醒。

股市在很大程度上，强调基本面决定股价的投资行为通常被视为善，并且往往有善的结果；忽视基本面的投机行为通常被视为恶，并且往往有恶的结果。这无疑是股市的折磨。但是，这并非是绝对的。有时，当人们忽视了基本面的不确定性，或者一时被多空关系产生的股价波动所左右，善的投资未必不会有一个恶的结果。反之，如果也可以将投机视为短线的交易话，在坚守价值投资准则的过程中，依据多空关系阶段性把握短线交易机会，虽然有着某些投机的特征，或恶的特征，但依然可能获得善的结果。

投资行为中的“贪婪与恐惧” 最后，如何才能修炼自我呢？佛学所讲究的修炼、参禅、打坐等等强调心中清静的反思。反思自己在朋友家，朋友住的是一所豪宅，四个车库，大型院落和游泳池，我们心中是否闪过一丝嫉妒之情？我们就像豹子一样，用敏锐的眼光捕捉自己内心中的不良倾向。我们可以借用这种方法，自己在炒股、炒汇、炒权证的时候是否受贪婪和恐惧的影响而遮蔽了我们本应该是完全理性人的诸多优良本质，我们的投资行为是否因此而发生扭曲？

在每个投资日结束的时候这种反思一定是有效的，以这种反思作为坐标。糟糕的是，股票投资者无一不是佛家眼中的俗人，绝大多数无时不受作为边缘精神的幻念所影响。在这种情况下，除非有人能够念专笃意地坚守核心精神，不让无处不在的尘世幻念钻一点空子，否则，即使表面上或口头上遵循价值投资的准则，也不会获得善的结果，让自己成为股市赢家。可能，这就是多数人不能成为股市赢家的原因。