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宋清辉：百合花主营业务与新能源行业并无明显协同

花匠小妙招
2026-01-08 04:02

在著名经济学家宋清辉看来，比起并购相关行业公司，直接通过定增募资建设相关项目难度更大，公司是否具备相关的技术和人才容易引起市场质疑。

颜料龙头百合花募资“追风”新能源

新能源赛道太火了！如今，颜料企业也要进军新能源。10月23日晚间，颜料龙头企业百合花（603823）发布公告称，公司拟向实控人陈立荣定增募资不超过11.77亿元，投向年产4万吨磷酸铁锂项目等4个项目，并通过本次募集资金投资项目建设，布局新能源材料业务，从而形成“化工材料+新能源材料”双主业的业务结构。公司是否具备布局新能源的资质和人才？这是许多投资者心中的一大疑问。北京商报记者发现，在百合花2022年半年报中，已有一笔相关的研发费用支出，用于钠离子电池正负极材料的研究开发，当期发生额为26.15万元。

定增募资不超11.77亿元

10月23日晚间，百合花一则非公开发行A股股票预案让投资者为之沸腾。

公告显示，百合花拟定增募资不超过11.77亿元，用于年产4万吨磷酸铁锂项目、年产3000吨电池级碳酸锂项目、年产5000吨高性能有机颜料及配套中间体项目以及补充流动资金4个项目，分别拟投入募资额4亿元、1.2亿元、3.2亿元、3.37亿元。

除补充流动资金外，其他募投项目实施主体均为百合花全资子公司宣城颜料，建设地点为安徽省宣城市宣城高新技术产业开发区，建设周期为两年。其中年产4万吨磷酸铁锂项目计划投资5.37亿元，年产3000吨电池级碳酸锂项目计划投资1.72亿元，年产5000吨高性能有机颜料及配套中间体项目计划投资3.91亿元。

百合花表示，本次募投项目的实施，一方面有利于公司增强公司资金实力，优化资产负债结构，更好地满足业务发展的资金需求，提升抗风险能力；另一方面将有助于公司拓展利润增长点，提升公司的综合竞争力和盈利能力，符合全体股东的利益。

此外，本次非公开发行由陈立荣全额认购，发行价格为12.39元/股，发行股票数量不超过9500万股。

资料显示，本次发行前，百合花控股为百合花控股股东，持有百合花63.86%的股份。陈立荣直接持有百合花2.83%的股份，并持有百合花控股50%的股份，为百合花实际控制人。同时，陈立荣担任公司董事长、总经理。按本次发行对象认购股份数量上限计算，本次发行完成后陈立荣将直接持有公司25.18%的股份，仍为公司实控人。

跨界新能源打造双主业

值得注意的是，本次百合花的募投项目中，有两个项目都与锂电池有关。对于主营业务为有机颜料的百合花来说，通过定增募资来布局新能源属于跨界。

据了解，百合花目前主要从事有机颜料、中间体和珠光颜料的研发、生产、销售和服务，产品主要应用于中高档涂料、油墨及高分子材料着色领域，为国内有机颜料行业综合竞争力领先的龙头企业。

百合花表示，公司拟通过建设本次募集资金投资项目“年产4万吨磷酸铁锂项目”“年产3000吨电池级碳酸锂项目”，把握新能源行业爆发式增长的市场机遇，布局新能源材料业务，从而形成“化工材料+新能源材料”双主业的业务结构，实现公司主营业务向新能源行业的战略转型升级，形成新的利润增长点。

著名经济学家宋清辉

可以看出，百合花主营业务与新能源行业并无明显协同。在著名经济学家宋清辉看来，比起并购相关行业公司，直接通过定增募资建设相关项目难度更大，公司是否具备相关的技术和人才容易引起市场质疑。

百合花表示，为了加快发展新能源材料业务，公司设立了新能源材料研究中心，组建了新能源业务核心团队，团队核心成员具有丰富的新能源电池领域的技术积累和产业经验。

不过，百合花也提示风险称，新能源行业与公司目前经营的行业在市场环境、经营模式、技术水平、人才等方面存在较大差异，公司新能源领域的运营经验相对不足，经营过程中面临政策、市场、技术、生产、销售等方面的不确定性因素，公司存在新业务领域运作不及预期的风险。

此外，百合花还指出，鉴于公司尚未和磷酸铁锂业务的客户签订协议，该项目能否获取长期稳定的客户资源存在不确定性，公司新业务存在较大的市场开拓风险。

已提前进行布局

北京商报记者注意到，百合花本次跨界新能源并非“一时兴起”，而是“早有图谋”。在公司2022年半年报中，已产生了一笔相关研发支出。

百合花2022年半年报显示，上半年的研发费用中，有一笔费用为“钠离子电池正负极材料的研究开发”，当期发生额为26.15万元，虽然投入金额不高，但可以看出，在今年上半年，百合花就已经筹划布局新能源行业。