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【农产品专题】近期花生为何出现过山车行情华北高温干旱，花生最高接近9300根据河南省应急管理厅，5月以来，河南省降雨量比历年平均值少了70%以上，半数以的气象监...

花匠小妙招
2024-10-31 20:06

华北高温干旱，花生最高接近9300

根据河南省应急管理厅，5月以来，河南省降雨量比历年平均值少了70%以上，半数以的气象监测站点目前达到了中旱以上等级，重度干旱、特旱范围不断扩大。截至6月12日，河南全省因旱不能播种面积达323万亩。河南的春花生已经播种完毕，市场预估种植面积较去年增加10%，但是春花生在河南的比重仅有10%-20%，主要还是麦茬花生，目前河南地区的麦茬花生还没播种，市场担忧当前的天气会对麦茬花生播种和生长产生影响，花生盘面大幅上涨，上周最高接近9300元/吨，但是并没有持续多久，最终冲高回落。

花生压榨亏损，油厂多数停收

端午节前，下游对于花生油补库需求增量有限，山东地区一级花生油价格也并没有受到豆油价格提振，节后反而跌破15000元/吨，目前距离中秋节还有段时间，且学校距离放假也不远，油脂端的需求也将进入阶段性淡季。当前山东地区一级花生油和一级豆油现货价差从4月中旬最高的7800元/吨不断缩小至6900元/吨，也从侧面说明花生油消费的惨淡，消费降级以及饮食习惯的改变均不利于花生油需求。截至6月14日，样本企业花生油库存为4.061万吨，高于去年同期的3.5万吨，处于近四年同期偏高水平。

图1：山东地区花生压榨利润（元/吨）

数据来源：紫金天风期货研究所

4月中旬，油厂开始挺价花生粕，价格走强，不同于豆粕价格一路下跌，山东地区花生粕和豆粕现货价差最高达550元/吨，迫于高价差之下较弱的需求，花生粕不得不跟随豆粕降价，两者的价差逐渐缩窄至250元/吨，但是目前价差下，花生粕替代豆粕的优势还是较小，油厂也反映花生粕出货不畅，现在下游对于豆粕也是随用随买的策略，毕竟豆粕现货价格和基差还没有企稳迹象。预估6月国内大豆到港1150万吨，7月1250万吨，8月950万吨，6-8月大豆到港是高于去年同期的，因此短期豆粕现货价格难好，也就更利于花生粕的替代豆粕消费。截至6月14日山东地区花生压榨利润为-442.5元/吨，虽然高于去年-940元/吨，但是远不及2021年和2022年同期的正榨利。目前油厂收购进入尾声，头部油厂开始下调收购价格，部分停止签单。

需求未好转，通货米价格走弱

图2：山东地区通货米和油料米现货价差（元/吨）

数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所

上周样本库点到货略有增加，端午节前下游逢低补库为主，下游需求并没有季节性好转，不愿意大量备货，按需采购为主。截至6月12日，山东地区通货米价格为8800元/吨，较4月初下跌9.28%，而油料米仅仅下跌1.2%，两者的价差从最高的1400元/吨，缩小至600元/吨，当前价差处于历史同期偏低位置，远不及2023年同期的2200元/吨，通货米和油料米价差也没有季节性走扩，反而缩小，也就说明花生食品端的消费也是不好的。

又到关键位置，继续大跌吗？

2022年6月初，河南、山东等地方遭遇高温干旱，一直持续到6月底，当年全国花生减产88万吨到1662万吨。今年河南和山东地区高温干旱略提前于2022年，但是根据气象预报，逐渐迎来降雨，有望缓解旱情，往年河南麦茬花生在6月底之前种植，但是当前天气下，如果降雨最终有限，花生播种延后，最终单产将会下降一些，为此，部分农民已经开始改种玉米，种植面积可能不及此前预期。今年南方地区雨水较多，土壤湿度较大，当地的花生被淹，部分发生烂根现象，后续预期的持续多雨天气，也不利于花生生长及开花、下针等。

目前国内产区余量在2成左右，略高于去年同期，冷库还有一些货源没有出库，但是今年消费较弱，贸易商并没有大量囤货，冷库余量是要低于去年同期的，因此旧作花生现货价格也不易大跌。进口米到港逐渐减少，国内花生价格和质量并不稳定，算上资金和仓储，导致2410合约交割品价格不低。如果用国内花豫等通货米做交割品，最终成本在9400元/吨以上，如果拿进口花生米和通货米掺兑做交割品，要在9200元/吨左右，因此国内盘面拉涨到9200元/吨以上，就会有套盘压力，也就不难理解为何花生出现过山车行情。但是当前山东地区通货米价格9000元/吨附近，即使拿进口米和质量可能不过关的油料米做交割品，最终成本也要8800元/吨，因此花生盘面到达前低的8800元/吨位置，继续向下空间有限，天气端是后市最大的不确定性。

作者：聂波

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