【中粮视点】花生：《落花生》
摘要
“你们看它矮矮地长在地上，等到成熟了，也不能立刻分辨出来它有没有果实，也必须挖起来才知道。”——中国农民丰收节刚举办罢，国产花生进入集中收获期，在此节选小学课文——作家许地山的散文《落花生》为引，浅谈新作花生。
一
“没过几个月，居然收获了”
我们家的后园有半亩空地。母亲说：“让它荒着怪可惜的，你们那么爱吃花生，就开辟出来种花生吧。”我们姐弟几个都很高兴，买种、翻地、播种、浇水，没过几个月，居然收获了。
母亲说：“今晚我们过一个收获节，请你们的父亲也来尝尝我们的新花生，好不好？”母亲把花生做成了好几样食品，还咐附就在后园的茅亭里过这个节。
历经了四个月左右的成长，华北黄淮主产区的夏花生、东北产区的春花生进入集中收获季节，而花生的收获过程远麻烦于小麦、玉米、大豆等主要农作物，需要经历“刨出地表→整株晾晒→秧果分离→场地晒果→脱壳售出”的较长过程，才能成为市场上流通的通货花生米，往常的集中上市时间至少要等到国庆假期之后出现。
二
“那晚上天色不大好”
那晚上天色不大好。可父亲也来了，实在很难得。
父亲说：“你们爱吃花生吗？”
我们争着答应：“爱！”
“谁能把花生的好处说出来？”
姐姐说：“花生的味儿美。”
哥哥说：“花生可以榨油。”
我说：“花生的价钱便宜，谁都可以买来吃，都喜欢吃。这就是它的好处。”
上周华北黄淮产区的降雨天气，让人感到了秋日的凉爽，也延缓了已收获春米的购销节奏，让贸易商从快熊行情中喘了口气。然而，降雨也给接下来的夏花生（麦茬、蒜茬等）收获增添了不少麻烦，不请自来的还有延续至国庆假期的阴雨天。
如果天气预报兑现，种植户最不想看到的情况很有可能出现：机器下不了地，人工效率降低而成本增加，整株晾晒和场地晒果更是失效，然后是淋雨了色泽变差卖不上价，而且水份大了更不易存放，就算丰了产量也不好说能否丰收入。
对于贸易商而言，既要走出旧形势，即旧作陈米低产量且没什么结转库存；也要应对当前形势，即下游客户（食品加工厂、内贸批发市场、外贸商、油厂）长期刚需采购（随用随采，不主动备货）+以油厂为代表的加工方因加工利润不振而频繁压价原料+新作面积有限恢复且生长期总体风调雨顺；还要面对新形势，即对购销节奏的把握应加入天气变数、地区价格差异机会，以及何时交易新米整体品质下降还是新米好货更紧俏了。
三
“必须挖起来才知道”
父亲说：“花生的好处很多，有一样最可贵：它的果实埋在地里，不像桃子、石榴、苹果那样，把鲜红嫩绿的果实高高地挂在枝头上，使人一见就生爱慕之心。你们看它矮矮地长在地上，等到成熟了，也不能立刻分辨出来它有没有果实，也必须挖起来才知道。”……我们谈到深夜才散。花生做的食品都吃完了，父亲的话深深地印在我的心上。
地下结果的花生，其面积直到夏花生种植完才算全部落实。花生价格在经过了2020年的历史高位后，在2021年（花生期货元年）被“旧作大增产+新作面积回撤有限+进口规模高位”三座供给侧大山给压制出“M”形大熊市，当年此时的降雨延后新米集中上市，也造成了新米品质下降，叠加下游需求已经提前透支，最后集中上市的新米低开低走，严重打击了2022年农户的种植积极性。
2022年，花生种植面积减少两成以上，奠定了2023年花生价格重返历史高位的牛市格局。此外，2022年以来的玉米价格的高位运行也吸引了农户的种植意愿，而且玉米种植更加简单和便宜。于是，相互争地的花生和玉米在2023年面积都有增长，其中花生面积增长定性为低基数上的有限恢复。
生长期天气方面被认为是大体风调雨顺，无明显遭灾，单产暂无利多。然而，面对前述的收获季不利天气，一株花生到底有多少果实，花生到底“可不可贵”，“必须挖起来才知道”。
四
“花生可以榨油”
9月份，大中小型油厂陆续试探性入市，一方面是相应的补库刚需遇到8月28日以来的花生现货熊市（跌价速度高于日频），另一方面也受到了饲料领域偏强的温度传导，从而改善了花生粕收入，从而使得散油榨利触及平衡线。
随着中秋国庆假期临近，此时市场发现，又是熟悉的油厂收购报价高开低走，实际严控品质，假期前暂停收购，还是这些常规操作。
需注意，花生需求，五成以上为油用，四成以上为食品用，即将进入四季度，花生如要反弹，它需要同时点燃这两个“引擎”。
此外，在相对集中的油用需求中，当下两大头部油企尚未开收，它们采取行动的时间节点和收购量，是花生现货行情的重要风向标，企稳、反弹还是反转，需要有它们的力量参与。
五
《落花生》
落花流水自有意，旅行轻装好过山，
花开得时人富贵，生生不息又一轮。
数据来源：iFinD、Mysteel、中国花生网、中央气象台、NOAA、中粮期货研究院
作者简介
李正邦
中粮期货研究院 农产品研究员
张大龙
中粮期货研究院 农产品资深研究员
交易咨询号：Z0014269
风险揭示
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