科前生物的竞争优势体现在哪？
公司竞争优势来源于产品与渠道两方面，其中产品领先为最重要的优势。而产品 优势又可分为毒株优势和工艺优势，其根源在于公司强劲的研发能力。
公司研发投入逐年增长。2021 年公司研发支出 8000 万元，同比增长 35%，占营 收比重约 7.25%，在行业中处于中等水平，2022 年截至三季报，公司研发支出位 于行业第 4，较去年同期提升 18%，研发支出占营收比重达到 10%，居行业第一。
公司重视人才储备，2021年研发人员大幅扩张，在行业中排名靠前。2021年，公 司共拥有研发人员 284 名，同比增长 57%，同行业中仅次于中牧股份、瑞普生物 和生物股份；公司研发人员占比高达 33%，位居行业首位。
公司拥有一支专业能力过硬的年轻研发团队。公司研发人员整体年龄较为年轻， 86%的研发人员年龄在 40 岁以下；学历水平总体较高，学历在硕士及博士研究生 以上的研发人员占比近 60%。公司研发人员涵盖了预防兽医学、动物医学、动物 科学、细胞生物学、微生物学、生物工程等领域的专业人才，充足的人才储备成 为公司持续创新和发展的基础。
公司股东及管理层具有丰富的研发经验和实务经验。董事长陈焕春为中国工程院 院士，华中农业大学的博士生导师，陈院士是国内兽用生物制品行业尤其是伪狂 犬病领域的权威专家。
公司注重人才激励，提升员工积极性。公司于 2021 年 9 月 8 日公告授予限制性股 票 370.57万股，激励总数占当时总股本的比例为 0.8%。此次“限制性股票激励计 划”的激励对象包括公司的高管及核心技术人员等，首次授予人数 168 人。
公司重视研发创新，建立了自主研发与产学研合作相结合的科研体系，与华中农 大、哈兽研等高等院校和科研院所建立了长期稳定的合作关系。
产学研合作机制：兽用生物制品的研发具有周期长、难度大、风险高的特点， 仅依靠企业本身的研发实力难以快速完成研发任务，因此公司与华中农大合作 进行研发工作。华中农大拥有农业微生物学国家重点实验室，且公司创始人在 华中农大担任教职，二者的合作具有深厚的基础。
第三方合作机制：公司与第三方联合开发，形成的知识成果由合作各方共同享 有。目前与公司进行合作研发的其他科研院所及兽药企业主要包括中监所、哈 兽研、中国动物疫病预防控制中心等。
独立研发模式：公司建立了自主研发的完整体系和独立的研发团队，具备独立 完成新兽药研发过程中全部环节的能力。
公司科技创新平台完备。公司设立博士后科研工作站，2015—2020 年间先后被认 定为湖北省企业技术中心、湖北省动物生物制剂工程技术研究中心、动物生物制 剂湖北省工程研究中心、农业部动物生物制剂创制重点实验室、国家企业技术中 心、湖北省动物疫病防控技术创新中心。此外，公司与华中农大共同建立湖北省 校企共建动物生物制品研发中心。
拟建设 P3 实验室进一步提升研发能力。2022 年 10 月，公司宣布拟向实控人定向 增发股票募资 1.62 亿元，用于建设高级别动物生物安全实验室，助力公司开展高 致病性病原微生物病原学、流行病学研究及相关疫苗、诊断试剂、治疗性生物制 剂等产品和防控技术的研究开发，将显著提升公司的研发能力和核心竞争力。
公司在兽用生物制品领域取得了众多技术成果。截至 2022 年 6 月末，公司已获得 38 项新兽药注册证书，其中与华中农大合作研发取得新兽药注册证书 29 项，与第 三方合作研发取得新兽药注册证书 8项，独立研发取得新兽药注册证书 1 项；已累 计申请国家发明专利 120 件，获得授权国家发明专利 53 件，其中公司独有发明专 利 40 件，与华中农大等单位共有专利 13 件，其中 2022 年上半年获得 7 件。公司 共获得 2 项国家科学技术进步奖二等奖、6 项湖北省科技进步奖一等奖、5 项国家 重点新产品证书。
公司产品覆盖生猪各个生长阶段的多种疾病，为不同猪群提供对应的生物安全解 决方案。
公司将不同药品组合，提供整体解决方案，更好地帮助猪场进行疾病净化。例如： “猪伪狂犬病耐热保护剂活疫苗(HB2000 株)”+“猪伪狂犬病灭活疫苗”可用于规模 化猪场伪狂犬病的净化； “猪流感病毒 H1N1 亚型灭活疫苗(TJ 株)”+“猪传染性胸膜肺炎三价灭活疫苗”针对 的是冬春季节商品猪咳嗽、流涕、喘气等问题； “猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻二联活疫苗(WH-1R 株+AI1102-R 株)”+“猪传染 性胃肠炎、猪流行性腹泻二联灭活疫苗(WH-1 株+AI1102 株)”可用于近年来流行 的猪流行性腹泻变异病毒的防控。
参考报告
科前生物（688526）研究报告：春江水暖“猪”先知.pdf
科前生物（688526）研究报告：春江水暖“猪”先知。预计本轮周期疫苗销量将与猪价形成共振。当前养殖户全面盈利，疫苗销量将上行至高位。我们假设2022、2023年全年平均猪价分别为19.2元/kg、21.6元/kg，同比分别-5%、+12%，对应2022、2023年全行业疫苗销量同比-3%、+20%。预测2024年平均猪价18.2元/kg，养殖企业仍有利润，预计疫苗销量仍将惯性小幅上行8%。市场苗弹性更大。动保业绩上行期，市场苗的修复程度将显著好于强免疫苗，其中，猪伪狂犬、猪圆环、胃流二联苗将会是弹性最大的三大品类。估值层面，动保板块将迎来估值修复机会。动保和生猪养殖板...
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