如何看待当下的黄金价格趋势？
今年以来，我们再一次看到了黄金领跑全球金融市场的魅力，颇有点“市场皆醉黄金独醒”的味道，我身边的很多小伙伴们也对黄金投资蠢蠢欲动，纷纷来打探有没有适合的黄金投资品种。作为一名业内人士，我觉得很有必要为大家比较一下目前市面上比较流行的几款普适性产品，并向大家介绍黄金投资的误区。
大数据时代，用数据说话最有力，先让大家感受一下黄金的表现：
1、2016年伊始，金价已经连续四周上涨，累计涨幅超过10%,自底部最高上涨幅度超过200美元/盎司，达1200美金左右（折合255元/克左右）。
2、全球2015年第四季度黄金需求增长至1118吨，同比增长4%。世界黄金协会认为，中国和印度可能会在2016年买入更多的珠宝、金条和金币，因为股市动荡和增长疑虑支持投资者对黄金的保值需求。中期内，收入和公众储蓄的增长，将支持中国黄金首饰和投资需求的增长。
3、中国央行2015年7月-12月连续五个月增持黄金储备，新增689吨，增幅65%，储备总量达1743吨，一举超越俄罗斯成为全球第五大黄金储备国。
4、SPDR（全球最大的黄金ETF基金）过去七周连续增持黄金100吨，增持幅度接近15%,上一次出现如此规模的资金涌入时，黄金还在牛市当中 。一般市场普遍认为该基金的增持减持是黄金价格的风向标。
5、更为利好的因素是，中国市场的机构投资者从今年开始也对黄金ETF的配置产生了兴趣。目前中国有4只黄金ETF和4只黄金QDII产品可供投资者选择，其中，易方达是惟一一家同时拥有黄金ETF和黄金QDII的基金公司，截至春节前，易方达黄金ETF(159934)和黄金主题(161116)的年内涨幅均超过9%。
6、从2015年1月开始从事黄金定投的客户，年化收益率超过10%，而从去年7月开始进入黄金定投的客户，目前累积收益已经超过15%。
7、上周数据显示，随着美国制造业采购经理人指数（PMI）指数跌至2012年10月来最低水平，美国2月服务业PMI指数也自2013年10月以来首次跌至49.8，处于50的荣枯线以下，表明服务业萎缩。尤其美联储出席耶伦早前对2016年美元是否加息未有明确态度，同时表示，如果经济形势恶化，不排除负利率可能。
分享以上几组数据，目的就是为了告诉大家，目前黄金上涨的趋势基本形成，无论是不带杠杆的ETF，带杠杆的对冲基金，还是“央妈”，对黄金的态度都比较明显。尤其受美国经济近期数据影响，“强势美元”预期也没有此前乐观，鉴于黄金和美元的跷跷板效应，看多黄金也有了更多支持。“顺势而为”是一种较为明智的投资与交易策略，大家对本轮黄金市场行情应该充分抱有信心。
如何投资黄金？
那么问题来了，钱准备好了，买什么黄金投资品种呢？其实黄金市场经过多年的发展已经有非常多的投资品种，老百姓很熟悉的有实物黄金、账户黄金（俗称纸黄金）、黄金定投；专业点的有代理金交所黄金递延业务、黄金ETF基金、黄金期货等。今天由于篇幅的关系，我和大家谈谈实物黄金的购买误区、交易类产品的适合人群、重点比较市面上比较热门的黄金定投产品以及两款互联网金融大平台的新兴产品比较。
（一）实物黄金篇：黄金投资的误区
这部分大家最熟悉，因此不说哪家产品强，而说说投资误区。
误区1：很多人一说到黄金，首先想到的就是去买首饰金店里那些天花乱坠的金首饰金戒指，在这里一定要再次和大家强调一个黄金投资误区，黄金投资≠买黄金首饰，甚至≠买金条，业内人士都知道，黄金首饰的加工成本之高、升水之高令人发指，比如黄金原料价250元/克，加价可能在100元/克甚至更高，比如你在首饰店如果买一个小金猴，卖350元/克的单价一点不奇怪，商家毛利率20%。
误区2：实物黄金回购的成本很高，也就是在你需要变现用钱的时候可能会产生高达十几块到几十块的手续费。如果一定要回购，去银行，全透明流程进行操作，不会有调包风险。若要说，哪家银行手续费为银行同业最低？则推荐去工商银行的部分网点进行“普通回购”（仅回购工行logo黄金产品）或者“全回购”（非工行logo黄金产品）。
误区3：确实有“压箱底”或者馈赠、婚庆需求，建议买金条，而且去知名的银行买金条，目前银行的金条报价大多低于首饰店金店的报价，而且从品质上来说更有保证，从重量上来说一般都需要“正公差”。各大银行基本上都有带自身logo的金条出售。建行和农行的金条销售价格比较灵活，可以“谈价格”的空间较大；工行的金条销售价格相对较有竞争力。
有了以上的基础知识，就不会出现诸如“黄金价格上涨，中国大妈疯抢300吨实物黄金”这种非理性的投资行为了。
（二）黄金交易篇：黄金炒家必看
如果你的风险承受能力比较强、对交易成本及费用非常的关注，而且对黄金市场、黄金价格都能够经常跟踪了解，我会推荐你关注纸黄金、代理金交所递延、黄金ETF等几个投资品种。而市面上两家互联网金融平台（阿里巴巴存金宝和新浪金生宝）的新兴产品，我也会为大家做重点比较。
1、纸黄金和代理上海黄金交易所黄金递延产品。
两者均可以通过银行渠道购买，目前工行、建行、中行以及部分股份制商业银行都可以操作，各平台之间差别不大。
纸黄金手续费一般在千分之三左右，通常只能看涨，目前工行推出了“看空”交易，即可以同时双向操作，适合有炒股经验的人士做。
代理上海黄金交易所黄金递延产品采用保证金交易（类似买房首付的意思，只要用大约11%的保证金即可参与交易），也可以双向，看涨或看空，手续费更低，万分之八，但我会推荐给风险偏好特别高或者有期货操作经验的朋友来做这个品类的交易。
2、黄金ETF。
黄金ETF是以上海黄金交易所Au99.99为基础资产，密切跟踪黄金价格走势，对普通投资者来说，买入和卖出黄金ETF是最基本的交易玩法。我推荐易方达黄金ETF，只要拥有深A证券账户，即可像买卖股票一样方便地买卖该基金。黄金ETF投资门槛低，1手黄金ETF对应约250元，并且可以实现T+0交易，当日可多次买卖交易，买入卖出黄金ETF还免收印花税，交易费用一般比纸黄金等品种更低。非常适合钱不多，交易又非常高频的朋友们玩耍。
（三）黄金定投篇：人人值得拥有
如果没有时间关注黄金价格，只是想作为“资产配置”的一部分，比如每月拿出收入的5%-10%左右进行自动扣款，自动累积份额，我会非常推荐大家关注当下市面上非常火热的黄金定投产品。
黄金定投，顾名思义，就是“定时投资黄金”的意思，有点类似于“基金定投”，有过基金定投经验的投资者就很容易理解这个意思。而黄金定投产品在市面上有截然不同的两大类型，投资者要根据自己的需要，选择好合适的银行、合适的产品。
我调查了五大行（工农中建交）、五家股份制商业银行（广发、光大、民生、平安、招商）及两家互联网金融公司（阿里巴巴存金宝及新浪金生宝）一共11家公司的产品，目前定投产品仅在相关银行有售，互联网金融公司尚未推出同类产品，有以下结论和大家分享。
一种叫以“实物金条”为标的的黄金定投，也就是说，从事这种黄金定投，一般最后的目的是为了取出相应克数的金条，可以把它简单的理解成“分期付款”买金条，且暂时保管在银行里，有需要的时候可以随时到银行去“支取”出相应的金条，这类产品的“买卖”价差通常比较大，不适宜频繁买卖，因此投资者在做这类型的黄金定投时一定要很清晰的问自己将来是否有提取实物黄金的需求。这类产品有工行的“如意金积存“（市面上最早的黄金定投产品，2010年即推出）、建行的“易存金”、农业银行的”存金通”、平安银行“金抵利”等。
从上图可见，从投资门槛上看，除民生银行外，基本上都在200元左右起投；从实物标的来看，基本上以各家银行自有品牌金条或上海黄金交易所实物金条为提取标的，手续费基本在10-15元/克；比较特别的是，平安银行的产品有黄金生息功能，但年化收益率未明确。因为各家银行并没有明显的绝对优势，对于这部分对于这部分类型的投资建议，则是有哪家银行的储蓄卡，就用哪家银行直接开户，没有必要“搬家”。
另外一种是以“赚取价差为目的的黄金定投产品”，这类产品的报价基本为上海黄金交易所原料价或国际现货金为基础，以收取1%-1.5%的手续费，一般来说，投资原理是，坚持一段时间长期定投后，发现已经实现盈利，若盈利比例已经符合客户预期，则可以选择卖出所存份额。这类产品以工行积存金、交通银行黄金定投、广发银行黄金积存为代表。因此，如果不确定有“提取实物金”的需求，做此类定投，还可以节约不菲的手续费，是我非常推荐的定投方式。这种定投手续费低于第一种的根本原因，是省去了实物金铸造、运输、仓储等费用，若不提取实物，这笔费用就可以省掉了，若最终仍要提取实物则可以补上后提取。
比较下来，在银行同类产品中，工行积存金的优势十分明显（我自己就每个月定投该产品1000元），该行的产品是世界黄金协会在中国的唯一合作银行，且产品为市场首发，有诸多”他无我有“的功能点，主要体现在：
目前定期积存费率为零；
积存一段时间后可兑换工行在售的所有黄金、白银产品，甚至合作机构周大福、老庙等饰品；
可实现黄金份额转让，类似人民币转账，可以直接将黄金通过转账方式赠送给你想送的人；
赎回资金实时到账，资金效率最大化；
在需要用钱的时候，还可以直接到工行将积存金以80%的质押率抵押给工行；
同时定投方式为”每日日均定投“，即若一名客户选择定期积存每月1000元，该月有20个工作日，则系统每日会为客户根据当日金价累积50元的黄金，实现每日日均定投的先进理念，平抑价格波动。
那么该款积存金产品去年的运作收益如何？以2015年全年为例，假设从1月1日起以每月1000元的数额进行定期积存，坚持定投至12月31日，各月积存份额如下图所示。12月积存份额4.4906份，为单月最高；1月积存份额3.9858份，为单月最低。若一客户在2015年1月1日起12月31日止，每月投入1000元，累计份额为51.0655份，但当价格达到234.99元/克时，则能达到盈亏平衡点，而当前价格已达255元/克，实现的盈利已超过10%。
（四）互联网金融篇：黄金投资的更多选择
当前市场中，新浪的“金生宝”和阿里的“存金宝”两款贵金属产品新兴而起，最大的概念在于这两款产品均突出“生息”概念，即将黄金的“货币属性”充分利用，是当今银行黄金定投的一条“鲇鱼”。笔者预计，两家公司均推出了生息功能的黄金产品，借助该公司本身较为强大的客户基础，具有较强的吸引力，不过我银行业也将大规模的推出生息的黄金积存产品。
1、新浪“金生宝”。
2014年8月，新浪微财富旗下“金生宝”上线。“金生宝”是微财富、新浪支付和金策黄金、国金基金联合推出的一款黄金投资产品，其投资资金被用于“黄金预定套保”与“申购货币基金”相结合，货币基金产生的收益即为黄金所生的“利息”，并换算成相应的黄金克数发放至客户账户中。由于货币基金属于风险较低的投资品种，因此黄金波动幅度较小时，货币基金的收益能使“金生宝”的黄金克数稳定增长。
1元起买，门槛低，前端买金不收取手续费，后端卖出收取0.3%。金价与国际黄金和上海黄金交易所金价同步波动，实时透明，比市场价低约60元/克。全年365天06:00-24:00都能交易，随时买卖，T+1赎回到账。客户体验便捷，优势明显。客户投资金额实现闭环交易，黄金投资交易行为由兴业银行资金营运中心进行交易账户实时监管，账户由阳光保险安全承保。可通过全国70余家合作银行提取金条，有10克、20克、100克、1000克等多种规格的金条、金锭可供提取，对10克、20克小规格提供快递送货上门等服务。
这款产品与工行的“积存金”产品多有相似，优势在于黄金生息，手续费更为低廉，缺点在于目前仅提供“主动购买”功能，未开发由系统自动扣款的“定期积存”功能。
2、蚂蚁聚宝“存金宝”。
2014年12月底，阿里宣布推出互联网黄金理财产品“存金宝”。“存金宝”是由蚂蚁金服旗下支付宝公司与博时基金共同打造的黄金存取服务，买入存金宝即购买了博时基金黄金ETF通过互联网进行直销的基金份额，为客户提供1元起买、买卖均0手续费，上限100万元，还给其持有者提供“买黄金生黄金”的分红权益，但“存金宝”有这么几个不足：
支付渠道仅支持余额宝、借记卡快捷支付，投资金额将受到第三方每日支付限额影响；
仅支持个人账户买卖，不支持企业账户购买；
存金宝兑换实物黄金功能暂未开通；
同时也没有开通“定期积存“的功能；
同时存金宝没有实”实时确认“，即T日购买，但T+2日才买入相应的份额，而黄金市场行情瞬息万变，若不能实时确认份额，显然不利于保证投资者利益；
分红收益不明确。
（五）终极PK：新浪“金生宝”vs阿里巴巴“存金宝”vs工行“积存金“
综上，若要选择互联网公司的黄金产品，则推荐新浪的"金生宝"，生息利息明确，后端对应贵金属实物产品，目前也有较多的开户送礼活动，优势相对明显。若要在新浪”金生宝“与工行“积存金”两者中进行选择，金生宝的优势主要在于可以“生利息”，而积存金则可以提供定期积存、实时赎回、随心转让、轻松质押等更多的后端衍生功能，两者各有优势，就看对您来说哪个功能更需要。
不过，还是要做两点风险提示，一是金生宝的实际收益率，有达不到产品说明中预期收益率的可能；二是所有的生息产品，由于生息所对应的都是黄金的克数，因此假如金价大幅下挫，就算黄金生息克数变多，转换成人民币，依然有侵蚀本金的风险。
结语
通货膨胀、金融危机、战争等“不稳定”因素都可能让绝大部分投资品的价格急速下跌，而所谓乱世买黄金，黄金投资的优势往往会在“极端”时刻凸显。因此，若有“忧患意识”，不妨在资产配置的篮子里加上黄金这个“稳定剂”，若经济宽裕，考虑到2016年的黄金价格走势分析，每月可以配置月收入的5%-10%。
而关于如何投资黄金，我们通过前文的详尽描述，比较了市面上较为流行的黄金投资方式，希望看完此文，大家已经扫清了实物黄金投资的误区，并能够通过认识自己的风险偏好选择合适的交易型投资品。而对于更多的普通投资者来说，普适性更强的黄金定投产品（首推工行“积存金”）或互联网金融公司产品（首推新浪“金生宝”）可能是更好的选择。
[参考资料]
1、部分交易观点摘自《工银金行家策略研究系列之贵金属及金融市场周报》。
2、部分数据来自《上海金融报》的文章《猴年标配黄金基金》。
3、其余数据资料来自网络公开媒体。
作者简介：黄茜，毕业于美国约翰霍普金斯大学，曾就职于世界银行总部，在国内某大型银行总部从事贵金属业务的营销推广工作超过五年，对交易型黄金投资产品，特别是黄金定投类产品有较深刻的了解，本文不代表其所在机构观点。
