“别人割肉我接刀”，2018年国庆后，沪深两市的白酒指数像被戳破的气球，半个月跌掉20%。散户群里哀嚎一片，有人晒出跌停板挂单截图，配文“再不相信爱情”。同一天，老王的采购经理把一份《中秋餐饮酒水动销报告》放在他办公桌上：五粮液开瓶率同比没掉，高端团购预付款还多了三成。老王盯着那一行小字看了两分钟，把原本准备给新连锁门店的300万装修款划到证券账户，成交价为每股52块。七年后，这笔钱变成750万，相当于他再开三家门店却不用交房租、不用雇人、不用熬夜救火。
老王不是金融科班出身，连K线都看不懂，他看的是餐桌。上海做食材供应，每天跟200多家酒楼、会所、婚宴厅打交道，酒一拆箱，瓶盖扫码进抽奖系统，数据实时回传厂里。销量真不真，他比研究员先到现场：2018年四季度，别的酒库存压到经销商喘不过气，五粮液仓库月周转还是28天，和旺季持平。股价跌成狗，货却照卖，这就是他理解的“错杀”。别人恐惧时他撸袖子，理由简单到粗暴——“只要上海人还认它办喜事，这牌子就死不了”。
真正让他敢把身家押上去的，是2019年春节前的一次“仓库散步”。浦东一个经销商哥们拉他看库存，几千箱普五码得整整齐齐，箱子上的生产日期一个半月前，纸箱边缘却已经磨毛——说明货在不停搬出搬进。哥们吐苦水：厂家今年控量，配额砍了15%，终端反而抢着囤货。老王听完心里有了底：供给被拧紧，需求没塌，这游戏还能玩。回去后又加仓200万，均价56块，把杠杆比例严格卡在30%以内，留足现金流给餐厅周转，怕的就是黑天鹅扇翅膀。
后面四年，白酒板块像坐上火箭，老王却一点都不忙。他把券商软件图标拖到手机第二屏，眼不见心不痒，每年分红到账直接买成货基当“安全垫”。2021年市场吹起酱香风，有朋友劝他换到某酱酒龙头，他回一句“我只吃看得见的饭”，把聊天记录截图存在相册，偶尔酒局上拿出来自嘲。2022年疫情反扑，餐饮停摆三个月，他靠五粮液分红和期权对冲把员工工资按时发出，门店倒了一家，比同行少亏就是赢。那一刻他意识到，好股票和招牌菜一样，能救命。
2023年夏天，老王去宜宾参观老酒库。山谷里30万吨陶坛一眼望不到头，空气里都是黏稠的酒香。讲解员说原酒要存足年份才能勾调，相当于给未来提前写支票。老王忽然想起自己1998年第一次来四川收花椒，火车硬座坐了28小时，如今高铁4小时，时代像高铁一样提速，可有些老味道反而成了稀缺。那天他把微信名改成“52°慢股东”，意思是宁愿慢一点，也要把根扎在土里。
今年春天，五粮液推出数字藏品酒，一瓶动则上万，年轻人抢购只因为附赠一个NFT头像。老王看得直摇头，转头却把2023年的分红再投入，均价180块。有人笑他“老了，不懂元宇宙”，他怼回去：“我投的是窖池里600年的菌，不是一张JPG。”说完把对方手机里NFT交易页面滑过去，指着24小时跌幅12%的绿柱子，“这波动，我心脏受不了，还是闻得到的酒香踏实”。
七年翻2.5倍，年化复合收益接近20%，听上去不算神话，但老王把这笔收益拆成三份：一份提前还掉厂房按揭，一份给女儿在上海首付了一套老破小学区房，剩下一份换成十年期高等级债，当成养老底仓。他说自己没指望靠一只股票财富自由，只想在菜单涨价、房租涨价、员工工资涨价的世界里，给自己留一条不用看人脸色的后路。现在他去客户店里收账，还是习惯扫一眼酒柜，看到普五的瓶盖抽奖码被撕掉，就知道这桌客人真喝了——那一刻，比任何券商研报都让他安心。
故事讲到这儿，有人总结“这就是价值投资的胜利”。老王听了嘿嘿一笑，端起分酒器给小兄弟倒了一杯：“别整那些大词，我就是把饭碗里看得见的生意，挪到股票账户里再赚一遍。”说完仰头干了自己的那杯，杯底朝上，没有一滴残留——像极了他持仓七年里从不做T、不融资、不止损的倔强。
