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【棉花】关注下周储备棉成交

花匠小妙招
2024-08-17 21:29

　　主要逻辑：

　　1、上游：截至7月27日，全国累计交售籽棉折皮棉671.9万吨,同比增加91.8万吨,较过去四年均值增加79.7万吨,其中新疆交售622.7万吨;累计加工皮棉671.9万吨,同比增加91.8万吨，较过去四年均值增加79.7万吨，其中新疆加工622.7万吨；累计销售皮棉665.6万吨，同比增加284.2万吨，较过去四年均值增加168.1万吨,其中新疆销售 616.7万吨。

　　2、中游：期货仓单数量开始快速下降。截至07月28日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为11212张，折合44.8万吨棉花。

　　3、下游：纺织市场购销依然不够活跃，企业加工前期订单为主，随着用棉成本进一步提高，国内棉纱价格小幅上涨。外纱市场疲弱态势未见改善，价格随原料反弹。国内坯布市场有所分化，部分地区部分常规品种开始小批量走货，棉布价格以稳为主。涤纶短纤价格止跌回升。

　　4、整体逻辑：淡季下游棉纱交投平淡，纺企按需采购，开工有下降趋势。美棉实播面积同比减少19%，中国棉花实播面积同比减少 10.3%。中储棉公告7月31日开始抛储，数量1万吨。国家发放75万吨滑准税配额。

　　策略建议：

　　建议考虑将多空分水岭调整至16800一线，偏多震荡思路对待。

　　风险提示：

　　1、国内外宏观政策变化；

　　2、天气因素影响；

　　3、国内外外交政策的变化；

　　4、种植面积的炒作。

　　5、俄乌战争所造成的不可测事件。

　　一、行情回顾

　　本周，中共中央政治局会议释放了“扩大消费”的积极信号，股票和商品市场整体走强，及周一至周四期间外棉ICE价格大幅上涨带动，国内棉花价格跟随上涨。2023年7月 24-28日，郑州棉花期货主力合约结算均价 17184元/吨，较前周上涨66元/吨，涨幅0.4%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17911元/吨，较前周上涨161/吨，涨幅0.9%。

　　数据来源：中原期货研究所、中国棉花网

　　国外市场：国际棉花价格冲高回落

　　美国得州干旱天气引发ICE棉价快速走高，但随后受周四晚间公布的美棉签约量锐减影响，ICE 棉价大幅回落，均价高于前周。2023年7月24-28日，纽约棉花期货主力合约结算均价86.14美分/磅，较前周上涨3.73美分/磅，涨幅4.5%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价 98.25美分/磅，较前周上涨2.95美分/磅，涨幅3.1%；折人民币进口成本17121元/吨（按1%关税计算，不含港杂和运费），较前周上涨515元/吨，涨幅3.1%。国内棉价比国际棉价高722元/吨，价差较前周缩小422元/吨。

　　数据来源：同花顺iFinD

　　二、政策分析

　　长势调查预计全国新棉总产592万吨

　　2023年6月中下旬，国家棉花市场监测系统就棉花长势展开全国范围专项调查，样本涉及14个省（自治区）、46个植棉县（市、团场）、1700个定点植棉信息联系户。调查结果显示，截至6月底，各主产棉区天气整体利于棉花成铃、吐絮，预计2023年新棉单产143公斤/亩，同比下降1.7%，总产量592万吨，同比下降11.9%。

　　关于发布7月31日储备棉销售挂牌库点及数量的公告

　　中国储备棉管理有限公司定于7月31日通过全国棉花交易市场上市销售储备棉重量10002.705吨，共37捆。具体库点及数量见下表。

　　重点提示：请竞拍企业务必于《储备棉出库单》开具（或发出电子验证码）之日起10个工作日内办理完成棉花出库。如因买方原因不及时出库影响出库进度及储备棉安全，有关方面将采取措施限制其参与竞价交易。

　　数据来源：中国棉花网

　　三、供需分析

　　上游：全国新棉销售99.1%

　　据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示，截至2023年7月27日，全国新棉采摘交售已经结束。

　　另据对60余家大中型棉花加工企业的调查，截至7月27日，全国加工率为100.0%,同比持平,较过去四年均值持平,其中新疆加工100.0%;全国销售率为99.1%,同比提高33.2个百分点，较过去四年均值提高15.1个百分点，其中新疆销售99.0%。

　　按照国内棉花预计产量671.9万吨（国家棉花市场监测系统2023年3月份预测)测算，截至7月27 日，全国累计交售籽棉折皮棉671.9万吨,同比增加91.8万吨,较过去四年均值增加79.7万吨,其中新疆交售622.7万吨;累计加工皮棉671.9万吨,同比增加91.8万吨，较过去四年均值增加79.7万吨，其中新疆加工622.7万吨；累计销售皮棉665.6万吨，同比增加284.2万吨，较过去四年均值增加168.1 万吨,其中新疆销售616.7万吨。

　　中游：关注下周储备棉成交

　　新疆棉长势基本良好，规模采摘时间普遍预计推迟，部分企业启动新棉预售。国家棉花监测系统发布的中国棉花长势调查报告显示，新疆地区62.7%的受访农户预计规模采摘时间延迟，85.5%的农户反映今年天气较好和一般，90.5%的农户反映灾害轻度发生或未发生。近日，中央储备棉轮出和增发棉花进口滑准税配额政策相继公布，纺织企业对棉花供应的担忧得以缓解。考虑到纺织市场的“金九银十”将至，部分纺织企业计划补库，坯布市场近期也稍有起色。短期看，市场情绪稍偏积极，下周储备棉轮出启动后的成交情况，将为国内棉价走势指明方向。

　　数据来源：中国棉花网

　　中游：期货仓单数量开始快速下降

　　期货仓单数量开始快速下降。截至07月28日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为11212张，折合44.8万吨棉花。

　　数据来源：同花顺iFinD

　　中游：美棉出口周报：本年度签约锐减装运量下降

　　美国农业部报告显示，2023年7月14日-7月20日，2022/23年度美国陆地棉净签约量为-4241吨，较前周和前四周平均值锐减。签约量净增主要来自中国（612吨）和越南，签约量为净负数的是土耳其、巴基斯坦、萨尔瓦多、韩国和墨西哥。

　　美国2023/24年度陆地棉净出口签约量为1.83万吨，主要买主是中国（1.44万吨）、墨西哥、孟加拉国、巴基斯坦和印度尼西亚。签约量为净负数的是土耳其和泰国。

　　美国2022/23年度陆地棉装运量为4.49万吨，较前周减少15%，较前四周平均值减少15%，主要运往中国（2.19万吨）、土耳其、越南、印度尼西亚和孟加拉国。

　　2022/23年度美国皮马棉净签约量为68吨，较前周减少95%，较前四周平均值减少95%。签约量净增来自印度。

　　美国2023/24年度皮马棉净签约量为998吨，买主是中国（499吨）、中国香港地区和印度。

　　美国2022/23年度皮马棉出口装运量为476吨，较前周减少15%，较前四周平均值减少64%，主要运往埃及、印度、日本和哥伦比亚。

　　下游：纱报价试探上涨纺企盼望棉花回调

　　7月下旬以来，郑棉主力CF2401合约持续在17000-17500元/吨区间盘整，多空双方处于僵持、互有攻守状态。河南、山东、江苏等内地库“双28”（或单29）新疆机采棉、地产棉报价分别维持在17950-18100元/吨（公重结算）、17500-17800元/吨（毛重结算），加工企业、贸易商挺价情绪仍比较强，让利幅度不大。

　　一些用棉企业表示，从目前棉花期货、现货市场的表现来看，相关部门启动2023年中央储备棉轮出及2023年增发75万吨滑准关税棉花进口配额两项措施，增加了2023年下半年国内棉花现货的有效供应，棉花市场有望重回供需基本面，上下游“脱节、背离”的现象或得到缓解。

　　从调查来看，考虑到棉花期现价格“居高难下”，而40S及以下支数棉纱产销持续处于较大面积亏损状态，再加上按惯例纺织品服装内需“金九银十”有望在8月中旬前后启动（6/7月淡季渐近尾声），因此近几日试探性上调棉纱出厂报价的纺企、贸易商有所增多，上涨幅度多在200-500元/ 吨（OE纱、低支环锭纺/低支紧密纺纱涨幅稍低），但仍难以改变棉纱产销倒挂、利润为负、纱线持续小幅累库的局面。

　　下游：国内外棉纱价格上涨外纱价格涨幅较大

　　本周，纺织市场购销依然不够活跃，企业加工前期订单为主，随着用棉成本进一步提高，国内棉纱价格小幅上涨。外纱市场疲弱态势未见改善，价格随原料反弹。国内坯布市场有所分化，部分地区部分常规品种开始小批量走货，棉布价格以稳为主。涤纶短纤价格止跌回升。

　　数据来源：中国棉花网

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