$波司登(03998)$
给大家叨唠下服装的公式！
吊牌价以100记，各比例如下！
售价平均8折=80
商场平均扣走28%（商场租金等）回款=80x0.72=57.6
羽绒服零售吊牌价，平均成本x3.5=100，约成本28
羽绒服有鸭绒和鹅绒，绒也分等级，白绒，碎绒等
销售费用约8%（吊牌价）自营和加盟比例约6:4计
开发费用约5%（吊牌价）单款销售500件以上计
行政，仓储，物流，等5%(吊牌价）
以上三项约占回款额的31%(约5个亿的销售回款规模计）
（波司登销售，行政，开发3项费用是回款额的约34%）
一件衣服的税前毛利=57.6（回款）-28（成本）-16（3项费用）=13.6%（含增值税，所得税，财务成本等费用）
羽绒服假如生产了100件，吊牌价100计，单件毛利13.6。成本28。大约产销比要做到67%才能大概率收回投入的大部分资金(假设加盟商订货量在40%，自营必须销售剩余部分的一半30%）
羽绒服是功能性强化的产品，销售季节性很强的产品，约10月到来年2月合计5个月，一般规律是暖冬卖大衣，皮衣。冷冬是羽绒服。大约是2年一个轮回!有的厂家做反季节销售可以延长1个月，售价基本是吊牌价5折以下,市场扣率约15%
羽绒服奢侈品品牌是法国的Moncler。2w左右一件，鹅绒为主
服装的加价率是核心变量
服装的产销比结合加价率是核心变量
产品的销售周期是核心变量（可销售季节几个月）
库存的折旧方法，比例直接影响利润。因为服装的实效性非常强！
波司登报表是混合报表，我不做评论，看不懂！
只看了下库存18亿多，假如按成本是200元结算(也有很多按吊牌价折扣计算的，比如30%），库存数量是多少？50%在库要多大的库房？在架的也可以计算，1.2米货架羽绒服10件，一个40平米的店旺季约800件库存，300件挂500件箱储！平均每款3色，每色4-5个码！每款备货量，尺码比例根据价格，地区，季节等都不同！
电商的费用，知名品牌。相对线下小很多！尤其是单品，在唯品会，11等大活动上对库存的消化会很有好处！边际效益明显！但销售价格会低很多！长期折扣对品牌伤害很大！
如果是波司登收购的jiessie杰西女装，因为是4个季节的产品，那就更复杂了！
高比例经销商的企业 周转率，产销比高，现金流稳定很多！
决定加价率的是品牌溢价，和产品市场定位！决定利润的是产销比！核心指标是营运资金周转率，库存周转率，现金流回笼才能稳定!
现在杉杉集团，什么鸟，鹅，很多企业把利润转投其他行业，地产，金融，矿原材料等，这种混合型企业太复杂了，根本看不懂报表！不做评论！
港股有个加工大牛股$申洲国际(02313)$ 现在安踏 也被看好。A股有$歌力思(SH603808)$ 和维格娜丝，还有多品牌拉夏........
这里没有推荐的意思，只是介绍服装板块！
仅供大家参考
