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民爆行业产业链、规模、壁垒及政策分析

花匠小妙招
2024-11-09 09:55

民爆行业供给侧改革逐步深化，集中化、一体化趋势凸显。

民爆行业在资源开发、基础设施建设中发挥重要作用，支撑并促进国民经济发展。从民爆行业产业链来看，产业链的核心环节是工业炸药、起爆器材（雷管、导索）等爆破产品的生产、销售以及爆破工程服务三大环节；产业链上游包括装备制造行业，以及生产爆破产品所需的原材料和配件，主要包括硝酸铵、乳化剂、膨化剂等；下游广泛应用于矿山开采，道路、铁路、隧道、桥梁、水利水电等基础设施建设，石油、天然气勘探等能源建设，地震勘探以及国防建设等领域。整体来看，民爆行业对于促进资源开发、缩短项目建设周期、提高生产效率等，为经济增长作出了重要贡献，作为国家的基础性行业，被称为“能源工业的能源，基础工业的基础”。

我国民爆行业规模呈现波动上升趋势，预计在政策支持和技术创新的推动下行业有望继续稳定增长。2010 年之前随着经济发展及基建加速，行业生产和销售总值持续上升，但 2011-2015 年受到基建需求增速减缓、以及政府对于行业安全监管和环保标准要求的提升，行业进入震荡调整阶段。2016 年以来，“一带一路”倡议等国家战略提出进一步促进了基建需求，带动民爆行业需求回升，且混装炸药、电子雷管等产品及技术的推广提升了行业整体作业效率，带动销售规模增长，虽然 2020-2021 年受到疫情影响行业增速略有趋缓，但整体来看 2016 年以来行业重新迈入正常增长轨道。 2023 年，我国民爆行业生产总值达到 436.6 亿元，同比+10.9%，首次突破 400 亿大关，生产企业实现主营业务收入 499.5 亿元，同比+14.2%，实现利润总额 102.5 亿元，同比+40.3%。

一方面，为推动疫后经济复苏，政府加大了对于交通、能源、水利等领域的基建项目投资，且中西部基建推进力度加速带动了当地矿业和其他相关产业的发展，带来大量的爆破作业需求，驱动民爆行业整体收入增长；另一方面，混装炸药、智能爆破设备等技术推广显著提升了爆破作业效率，同时降低了生产和施工成本，且行业兼并整合加速、格局优化进一步带动了龙头企业规模效应提升，从而推动了行业整体利润率的增长。预计随着市场需求的持续增长和行业整合的深化，民爆行业的收入和利润水平有望进一步提升。民爆一体化推进效果显著，爆破服务收入持续提升。近年来民爆行业爆破服务板块迈入快速增长轨道，2023 年行业爆破服务收入达到 349.5 亿元，同比+5.1%，2019-2023 年复合增速达到 18%。随着民爆一体化的推进，爆破服务成为驱动民爆行业收入及利润增长的重要支撑。

民爆行业因其高危险性受到严格监管，构筑了较高的进入壁垒。民爆行业监管过程中、工信部、公安部、应急管理部、市场监管部门及地方政府协同发挥作用，共同构建了民爆行业的综合监管体系，确保行业的安全稳定运行。法律法规框架方面，《中华人民共和国民用爆炸物品管理条例》、《安全生产法》、《危险化学品安全管理条例》等法律法规明确了民爆物品生产、销售、运输、使用等环节的规范要求；准入制度方面，民爆行业实行严格的许可证制度，对应生产、销售、运输、爆破环节均需要获得对应的许可证才可以开展业务，从业人员必须接受安全操作技能和应急处理能力的培训且获得相关部门的资格认证。申请许可证通常需要经过多个部门的审核，周期较长且手续复杂，无形中增加了行业的进入壁垒；安全管理方面，首先，新建、改建、扩建民爆物品生产设施需要进行严格的安全评估，其次，国家对民爆物品的流通实行全流程监管，通过电子监控和实名登记等手段确保民爆物品的生产源头、销售去向和最终使用地点可追溯。由于需要大量投资于设备、材料和安全管理系统，需要承担较高的资本成本，进一步抬升了行业的进入壁垒；且合规成本和技术要求导致市场份额逐渐向具备合规能力和资源的企业集中，高监管环境下行业内的并购和整合现象更加普遍，行业集中度提升，从而进一步加大了新进入者参与的难度。

近年来混装炸药技术加速推广，进一步加速行业整合。混装炸药技术集现场混药、装药、爆破于一体，因其现场生产、即混即用的特点，能有效降低传统炸药运输和储存带来的安全风险，且由于完全实现了连续耦合装药，装填作业效率高，炮孔利用率高，可减少钻孔，施工进度快，随着大型矿山、基建项目的增加，对高效、安全的爆破技术需求提升，越来越受到市场青睐。2023 年我国工业炸药产量为 458.1 万吨，同比+4.3%，其中混装炸药产量达到 164.0 万吨，同比+10.8%，2016-2023 年混装炸药产量占比由 21.9% 提升至 35.8%；分地区来看，现场混装作业主要集中于北方煤炭大省，2022 年现场混装炸药年产量超过 10 万吨的省份包括内蒙、山西、新疆、辽宁四省，占现场混装炸药总产量的 74%。混装炸药对行业整合的促进作用主要体现在提升生产效率、推动上下游一体化等方面。企业可通过掌握混装炸药技术，将业务延伸至爆破服务领域，形成从炸药生产到爆破施工的一体化模式，有助于降低成本，从而进一步稳定企业的市场地位；且混装炸药的推广促使民爆企业从单纯的产品供应商转型为综合服务提供商，增加了爆破设计、施工及后期维护等服务内容，扩展了业务链条，从而扩大企业的利润空间，并增强与下游客户的粘性。

政策端鼓励民爆行业整合，行业供给侧改革加速。自 2006 年以来，国家层面多次颁布行业发展规划和政策等，主要强调减少行业内生产企业数量，提高安全性和生产效率，出清落后产能，推动技术创新、管理升级和市场整合等。2016 年行业“十三五”发展规划中提出要培育 3 至 5 家具有一定行业带动力和国际竞争力的龙头企业，形成 8 至 10 家科技引领作用突出、一体化服务能力强的骨干企业；2021 年 12 月，工信部和信息部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，进一步提出了截至 2025 年民爆行业生产企业数量下降至50家、排名前 10 家民爆企业行业生产总值占比不低于60%、混装炸药许可产能占比提升至 35%以上等预期性目标。此外，2023 年 9 月发布的《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》、《关于认定露天煤矿重大事故隐患情形的通知》中提到“力争到 2025 年年底，生产矿山建立本单位采掘（剥）施工队伍或者委托具备相应条件的企业整体管理”、“‘采煤工程’不得作为独立工程对外承包，不得使用劳务派遣工”等要求，有助于大型综合类爆破服务一体化企业的发展，为民爆行业集中度的提升提供了有力支持。

参考报告

易普力研究报告：国内民爆矿服龙头，尽享财政加码红利.pdf

易普力研究报告：国内民爆矿服龙头，尽享财政加码红利。中国能建旗下民爆平台，国内民爆矿服行业龙头：公司1993年成立，2006-2014年进入新疆、山西、西藏等民爆大省，打开全国市场，2023年实现重组上市；公司为中国能建集团的成员企业，实控人为国资委，完成重组后，2023年公司实现营收84.3亿元，归母净利润6.3亿元。民爆行业集中度提升趋势明显，西部采矿、水利基建，“一带一路”建设需求有望释放。（1）2023年国内民爆生产企业实现主营业务收入/利润总额499.5/102.5亿元，同比+14.2%/+40.3%，其中爆破服务实现收入349.5亿元，19-23年复合增速为...

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