中国银行2018年数据对比 先说点基本的概念，我们是投资者，做分析就是分析投资价值。其他的事情，其他人合适。投资收益率 R = g + d + Δg...
先说点基本的概念，我们是投资者，做分析就是分析投资价值。其他的事情，其他人合适。
投资收益率 R = g + d + Δ
g，增长率。
d，股息率。
Δ，估值差，价值投资者往往对Δ不屑，我不知道他们是否知道安全边际是什么。
增长率有很多表达方式，银行的增长就是总资产的扩张，总资产对应的最重要的指标是总资产收益率（ROA）：
g = ROA * 总资产增长率
十年ROA对比，中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、招商银行、宁波银行：
建行、工行的ROA均值最高，这是A股市场上目前最强的两只银行，得天独厚。招商次之，中行已经拉开了差距，与宁波银行相当。
除了均值，我们还要关注ROA的变化范围，中行第一，均值/标准差比，中行第一，说明中行的管理相当强悍。ROA的高低跟业务特点有关，大家都想做高利差的业务，做高附加值的业务，好业务就那么多，大家能把平凡做出精彩，把ROA的波动控制下来，这是管理能力。
这张图也暴露了中行的问题，从2013年以来。ROA逐步下滑，招商从2017年止跌回升，宁波从2018回升，建行、工行最近三年ROA保持了稳定，ROA能稳下来，总资产增长效果就冲上去了。
十年增长对比。
最近10年，四大行的总资产规模差距不大，若说变化，农行、工行的地位，从19万亿、11万亿到了22万亿、27万亿。中行、工行、建行的10年增长率平均都是12%~，招商达到了16%，宁波银行28%。两相对比，招银、宁银的成长靠的主要是规模的扩张。农行已经原地踏步10年。
最近三年的成长，宁银依然第一，建行次之，中行第三，工行第四，招商已经从正数第二变为倒数第二，农行爱上了副班长的宝座。
建行、中行、工行的增长标准差，10年，工行最小，3年，中行最小。
2018横截面。
四大行的估值、资本充足率、不良，几乎没有差异。市净率？据说净资产是银行最重要的参数，谁说的，谁看最好了。
宁波银行的资本充足率，明显低了几个档次，但是，比标准高得多。不良，0.78%，尽管放马过来。
结论。结论很简单，中行有足够的资格在四大行有一席之地。真是写了长长的废话，其实，也不全是。我们谈的是什么？其实不是银行，其实是银行投资，中行的投资价值不低于建行、工行，比农行还要好一点。
巴塞尔委员会公布的“全球系统重要性银行（G-SIBs）”名单如下，
中行、建行、工行、农行入选，中行位列第二档第一，富国银行在末尾，农行下降一档。中行，本来就不差。
差的是观念，是时候了，改变它。
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