长虹华意与三花智控的业务关联紧密，它们同属家电零部件赛道，且都通过技术复用成功将
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$长虹华意(SZ000404)$
长虹华意与三花智控的业务关联紧密，它们同属家电零部件赛道，且都通过技术复用成功将业务延伸至新能源汽车领域。但两家公司在核心赛道、市场地位及财务模型上存在显著差异。
以下是详细对比分析：
1. 业务关联性：同源不同流
两者均发轫于制冷技术，且都向新能源汽车领域延伸，但在产业链中扮演不同角色。
· 行业同源：两者同属“通用设备制造业”，均服务于家电制冷产业链，在行业内细分领域处于领先地位。
· 下游共享：都深度布局新能源车赛道，长虹华意提供新能源汽车空调压缩机，三花智控提供热管理零部件（如电子膨胀阀、冷却板）。
2. 核心区别：从零件到系统，从规模到价值
核心赛道 vs 业务结构
· 长虹华意：专注于核心动力件。核心产品是冰箱冰柜压缩机（营收占比超85%），是该领域的全球冠军；同时通过子公司威乐进入新能源汽车空调压缩机领域。
· 三花智控：专注于精密控制部件与系统。业务由制冷空调电器零部件（阀、泵、换热器，营收占比约60%）和汽车热管理（营收占比约40%）双轮驱动，并前瞻性布局仿生机器人机电执行器。
业绩体量与盈利能力
两者体量和赚钱能力不在一个量级。三花智控规模更大，盈利更强。
· 营收规模（2025前三季度）：
· 长虹华意：93.49亿元（行业第四）
· 三花智控：240.29亿元（行业第一）
· 赚钱能力：
· 毛利率：长虹华意约12%-13%（重制造，成本敏感）；三花智控约27%-28%（技术壁垒高，议价强）
· 净利润（2025前三季度）：长虹华意5.25亿元；三花智控32.42亿元
企业性质与战略布局
· 背景：长虹华意是地方国企（四川绵阳国资委），控股股东为四川长虹；三花智控则为民营企业。
· 战略：长虹华意正加速全球化（如墨西哥工厂），并发展新能源车压缩机；三花智控则通过“技术溢出”布局机器人执行器等高精尖领域，并已完成“A+H”双资本平台布局。
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