市盈率（PE）=总市值／过去4个季度归属于母公司的净利润。
如果这个值是5，即：如果将来5年里的归母净利润保持不变，投资者5年就可以收回投资成本。这个值越小，说明收回投资的时间越短，估值越低。但如果这个值是负数，也就是归母净利润是负的，就没有意义了。用PE估值有个前提，就是将来的归母净利润保持不变。但实际上人们很难预测企业将来的盈利情况，这是用PE估值的软肋。
市净率（PB）=总市值／归属母公司股东权益合计。举个例子，PB如果等于2，就是说你花了2元钱，买了公司的1元的净资产（不算少数股东权益，净资产就等于归属母公司股东权益合计），大部分情况下PB都大于1，但目前也有很多银行等股票PB小于1，小于1说明市场在打折卖上市公司的资产。
股息率=上一年每股现金分红／股价。不管是PE还是PB，其中的归母净利润、归母股东权益，都是上市公司的季报、年报中提供的，数据均有作假的可能，唯一不可能作假的就是每年的分红。
指数的加权PE的计算，就是把分子的个股的总市值改成指数的所有成分股的总市值合计，分母的个股的过去4个季度归母净利润改成指数的所有成分股的过去4个季度归母净利润的合计。
除了按照PE、PB的绝对值最低或者股息率最高来选取定投的对象外，还可以用相对估值百分位来选取。什么叫百分位估值呢？我们选取一段时间，比如5年（或者10年），把这段时间每天的PE绝对估值从高到低排序，最高的PE就是100%，最低的PE就是0，如果是30%，就是说这段时间内有30%的PE高于这个值，有70%的PE低于这个值，所以百分位估值是一个0~100%的百分数。在Excel函数里，可以用percentrank（数组，某个PE）计算出某个PE在一个数组中的百分位。
有人曾经问巴菲特，如果要用一个指标挑选好公司，那应该是哪个指标？巴菲特坚定地回答是净资产收益率，即ROE（Rate of Return on Common Stockholders'Equity）。
ROE又称股东权益报酬率／净值报酬率／权益报酬率／权益利润率／净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
个股的ROE=税后净利润／所有者权益的平均×100%
指数的ROE=指数成分股的税后净利润合计／指数成分股的所有者权益平均值的合计×100%
所有者权益的平均，是指在净利润所在时间段的平均值。一般在A股是计算最近4个季度的ROE（企业季报中展示），比如说最近4个季度是2017年第3季度到2018年第2季度，那么这里的净利润就是这4个季度的净利润的合计，所有者权益也是这4个季度的平均值。
在估值基本不变的前提下，高ROE为指数的上涨奠定了基础，这才是定投高ROE指数的根本原因。
——持有封基老师书节选
