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黄金珠宝行业跟踪报告：8月黄金珠宝行业景气度进一步上行，关注销售旺季表现-230921

花匠小妙招
2024-12-04 07:17

行业核心观点：

　　短期来看，黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高，行业景气度上行。接下来随着中秋、国庆节以及各品牌秋季订货会的到来，预计黄金珠宝行业将维持较高的景气度。中长期来看，随着“悦己”消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升，黄金珠宝行业规模稳步扩大，维持行业“强于大市”投资评级，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。

投资要点：

　　行情回顾：2023年8月（8月1日-8月31日）沪深300下跌6.21%，申万商贸零售指数下跌10.09%，申万商贸零售指数跑输沪深300指数3.88个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30；2023年1-8月，沪深300下跌2.75%，申万商贸零售指数下跌24.13%，申万商贸零售指数跑输沪深300指数21.38个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第31。

　　社零数据：社零同比增幅扩大，限额以上单位金银珠宝零售额同比由负转正。2023年8月，社会消费品零售总额同比+4.60%，增速较7月扩大。其中，限额以上单位金银珠宝零售额同比+7.20%，同比由负转正，推测是由于七夕情人节催化影响所致。

　　电商数据：8月黄金珠宝线上景气度提升，淘系同比涨幅扩大。2023年8月，黄金珠宝淘系平台成交额为56.93亿元，同比+29%，同比涨幅扩大；京东平台成交额为17.23亿元，同比+0%，较7月同比微跌；苏宁平台成交额为48.39万元，同比-83%，跌幅与7月持平。总体而言，8月黄金珠宝线上景气度提升。

　　重点品牌淘系平台销售情况：8月各品牌淘系平台表现分化。①内资品牌：中国黄金、周大生、周六福成交额同比增速排名居前，分别同比+131%/+43%/+22%，其中，中国黄金、周大生同比涨幅较上月扩大；DR、IDO、老凤祥成交额同比下滑。②港资品牌：周大福、周生生、六福珠宝成交额均同比上升，分别同比+19%/+54%/+36%。③外资品牌：卡地亚、蒂芙尼线上表现不佳，分别同比-45%/-99%。

　　风险因素：萝卜投资统计有误及统计不全风险（若与公司官方披露的数据有出入，请以公司官方口径为准）、经济下行风险、市场竞争加剧风险。

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